Bumagsak ang Bitcoin Reserve dahil sa Pagbebenta ng mga Miner

Bitcoin Ang mga reserba ng mga minero ay bumaba ng humigit-kumulang 61,000 $BTC simula nang magsimula ang kasalukuyang siklo, bumababa mula sa humigit-kumulang 1.862 milyong BTC patungong 1.801 milyong BTC, ayon sa datos ng CryptoQuant na inilathala noong Abril 16. Kinukumpirma ng slide kung ano ang ipinahihiwatig ng mga pampublikong pag-file ng kumpanya sa loob ng ilang buwan: ang pinakamalalaking minero sa US ay mga net sellers, at matagal na silang ganoon.

Sa presyo ngayon malapit $77,700, ang 61,000 BTC na iyon ay katumbas ng humigit-kumulang $4.74 bilyon na suplay na lumipat mula sa mga miner wallet patungo sa bukas na merkado o sa mga corporate balance sheet sa ibang lugar.

Sinong mga minero ang nagbebenta?

Pinaghiwalay ng CryptoQuant ang mga numero ayon sa operator. Nangunguna ang Marathon Digital sa listahan na may 13,210 BTC na naibenta, kasunod ang Riot Platforms na may 4,026 BTC at Ubod Siyentipikong nagkakahalaga ng 1,992 BTC. Kapag pinagsama-sama, ang tatlong pangalang iyon ay nagkakahalaga ng 19,264 BTC, o humigit-kumulang $1.50 bilyon sa kasalukuyang presyo.

Bahagi lamang iyan ng sitwasyon. Iniulat ng Miner Mag na ang mga minero na ibinebenta sa publiko ay sama-samang nakapagbenta ng mahigit 32,000 BTC sa unang quarter ng 2026. Ang quarter na iyon ay nangunguna na sa net selling ng mga pampublikong minero para sa buong 2025.

Ganap na ibinuhos ng Bitdeer ang kaban ng bayan nito noong Pebrero. Nagpahiwatig ang Core Scientific ng mga plano na pagkakitaan ang halos lahat ng natitirang bahagi nito sa natitirang bahagi ng unang kwarter. Hindi ito isang kompanyang nahihirapan. Ito ay isang uso sa buong sektor.

Bakit naglalabas ng mga barya ang mga minero ngayon?

Ang maikling sagot: sila ay lumilipat patungo sa AI.

Ang Riot, Marathon, at Core Scientific ay pawang naglalaan ng kapital patungo sa artificial intelligence at mga high-performance computing data center. Ang industrial playbook na kanilang ginawa para sa pagmimina ng Bitcoin ay halos direktang tumutugma sa kung ano ang kailangan ng mga hyperscaler para sa pagsasanay at paghihinuha ng AI:

• Mga kontrata sa mababang halaga ng kuryente na nakatakda na
• Mga high-density server rack na handa na para sa retrofit
• Imprastraktura ng pagpapalamig sa isang pang-industriyang sukat
• May permiso sa lugar at may access sa grid

Mas mataas at mas mahuhulaan ang mga margin sa HPC colocation kaysa sa mga block reward. Ngunit ang pivot ay nagkakahalaga ng pera, at ang BTC sa balance sheet ang pinakamurang pinagmumulan ng kapital. Ang pagbebenta nito ay nagpopondo sa buildout nang hindi binabawasan ang mga shareholder o nagdaragdag ng utang. Ang matagal nang colocation partnership ng Core Scientific sa CoreWeave ay isang pangunahing halimbawa. Inanunsyo ng Riot ang sarili nitong pagpapalawak ng HPC. Hayagan nang pinag-usapan ng Marathon ang tungkol sa pag-diversify ng kita na higit pa sa mga block reward.

Ginagawang mas madaling bigyang-katwiran ng ekonomiya ng purong pagmimina ang pivot. Matapos ang halving noong Abril 2024, patuloy na tumataas ang hashrate at difficulty habang bumababa ang mga block reward. Ang Hashprice, ang sukatan ng industriya ng kita bawat yunit ng computing power, ay nasa humigit-kumulang $33 bawat petahash bawat segundo, ayon sa Hashrate Index. Bumaba ito sa ibaba ng $35 breakeven mark para sa mga mas lumang ASIC noong Hulyo 2025 at hindi pa nakakabawi. Tinatantya ng CoinShares na humigit-kumulang 20% ​​ng network ang nagmimina nang may pagkalugi.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Napipilitang ibenta ng mga mahihinang operator ang kanilang produksyon pagdating nito. Pinipili naman ng mga mas malalakas na operator na ibenta ito upang pondohan ang paglipat sa imprastraktura ng AI.

Naaapektuhan ba ang pagbebenta?

Oo, at isang pangalan ang gumagawa ng halos lahat ng trabaho. Ang Michael Saylor's Strategy (MSTR) ay bumili ng 4,871 BTC noong unang linggo ng Abril sa halagang $330 milyon, pagkatapos ay bumalik nang sumunod na linggo na may karagdagang 13,927 BTC sa halagang $1 bilyon. Iyan ay 18,798 BTC na nasipsip ng isang corporate buyer sa loob ng labing-apat na araw, halos isang-katlo ng buong pagbaba ng reserba ng mga miner para sa cycle.

Hawak na ngayon ng Strategy ang 780,897 BTC na nakuha sa halagang $59.02 bilyon sa average cost basis na $75,577. Ang pinakahuling pagbili ay pinondohan nang buo sa pamamagitan ng STRC preferred stock sales nang walang MSTR dilution. Isang ulat ng CryptoQuant ang nagmarka sa 30-araw na akumulasyon ng Strategy sa humigit-kumulang 44,000 BTC hanggang sa huling bahagi ng Marso, na naglalagay sa kompanya kasama ng mga spot ETF bilang isa sa dalawang institutional channel lamang na sumisipsip ng supply sa malawakang antas.

Hindi lahat ng operasyon ng pagmimina ay namamahagi. Nagtala ang CryptoQuant ng pagtaas sa mga balanse ng wallet na kaakibat ng AntPool, na nagtuturo sa isang hati sa pagitan ng pag-offload ng mga pampublikong minero sa US at ilang mga pool sa ibang bansa na tahimik na nagdaragdag.

Ang resulta ay isang istruktural na pagbaba sa suplay na hawak ng mga minero, hindi isang pagkataranta. Ang mga reserba ay patuloy na bumababa simula noong huling bahagi ng 2023, kung saan ang dalisdis ay tumataas pagkatapos ng paghati. Ang nagbago sa mga nakaraang linggo ay ang konsentrasyon. Ang Q1 2026 ang pinakamabigat na quarter ng pampublikong pagbebenta ng mga minero na naitala, at ang datos hanggang kalagitnaan ng Abril ay nagmumungkahi na ang Q2 ay nagbukas sa katulad na hugis.

Ano ang ibig sabihin nito para sa merkado?

Ang distribusyon ng mga miner sa ganitong antas ay dating isang maaasahang bearish signal. Hindi na ito gaanong maaasahan ngayon. Ang mga pampublikong miner ay kumakatawan sa mas maliit na bahagi ng kabuuang network hashrate kumpara noong dalawang siklo na ang nakalilipas, at ang mga coin na ibinebenta nila ay hinihigop ng mga ETF, corporate treasuries, at mga long-term holder kaysa sa mga retail.

Hindi naman ibig sabihin nito na walang kaugnayan ang pagbebenta. Nangangahulugan ito na ang mga negosyanteng nanonood ng mga tsart ng reserbang miner para sa isang senyales ng presyo ay tumitingin lamang sa isang panig ng ekwasyon ng daloy. Ang tanong sa susunod na mga linggo ay kung patuloy bang ipapantay nina Saylor at ng mga ETF desk ang bawat barya sa distribusyon ng miner, o kung ang pagsipsip ay tuluyang mauubusan ng espasyo sa itaas ng $77,000.

Sa ngayon, patuloy na bumababa ang mga reserba, at patuloy na tumataas ang presyo, hanggang $77,000 sa oras ng paglalathala.

Pinagmumulan:

• cryptoquant orihinal na post na nagdedetalye sa pagbaba ng reserbang $61,000 BTC at mga bilang ng indibidwal na nagbebenta ng mga minero
• Cointribune pagkasira ng hashprice, mga reserba, at datos ng CoinShares Q1 2026
• Ang Pang-araw-araw na Hodl saklaw ng pagbili ng Istratehiya na pinondohan ng STRC
• Tsart ng CryptoQuant Miner Reserve live on-chain dashboard na sumusubaybay sa pinagsama-samang mga pag-aari ng mga minero