Ano ang Tunay na Kahulugan ng Clarity Act Stablecoin Yield Ban para sa Crypto?

Ang CLARITY Act's bago Seksyon 404 ipinagbabawal ang mga crypto platform na magbayad ng passive, bank-style na interes sa stablecoins hawak ng mga kostumer ng US. Mga Senador na sina Thom Tillis (R-NC) at Angela Alsobrooks (D-MD) tinatapos ang teksto ng kompromiso noong Biyernes, na nagsasara ng isang puwang sa regulasyon na minarkahan ng mga bangko simula noong GENIUS Act ay nilagdaan bilang batas. Ang mga gantimpalang nauugnay sa aktwal na aktibidad sa chain, tulad ng mga pagbabayad, paglilipat, o pangangalakal, ay nananatiling pinahihintulutan.

Ang Tunay na Sinasabi ng Section 404 Stablecoin Yield Ban

Ang bagong wika ay naglalagay ng matibay na linya sa pagitan ng passive yield at activity-based rewards. Sa ilalim ng Seksyon 404, ang "mga sakop na partido," na tinukoy bilang mga digital asset service provider at kanilang mga kaakibat, ay hindi maaaring magbayad ng anumang uri ng interes o yield sa mga customer ng US sa dalawang partikular na senaryo.

• Kaugnay lamang ng paghawak ng mga stablecoin
• Sa anumang paraan na katumbas ng interes na binayaran sa isang deposito sa bangko sa aspetong ekonomiko o tungkulin

Sa madaling salita: hindi maaaring gantimpalaan ng isang crypto exchange ang mga gumagamit para lamang sa paglalagay ng mga stablecoin sa kanilang account, tulad ng pagbabayad ng interes ng isang bangko sa kanilang ipon.

Hindi kasama sa panukalang batas ang mga pinahihintulutang nag-isyu ng stablecoin at mga rehistradong dayuhang nag-isyu mula sa kahulugang ito, dahil ang parehong kategorya ay pinagbawalan na sa pagbabayad ng direktang interes sa ilalim ng GENIUS Kumilos.

Bakit Pinuntirya ng mga Mambabatas ang Kita ng Stablecoin sa Una?

Pagkita ng kita sa mga stablecoin tulad ng USDC ay isa sa mga pangunahing dahilan kung bakit hawak ito ng mga gumagamit. Nag-aalok ang mga platform ng mga gantimpala sa mga passive deposit, na gumagana na parang isang savings account. Nagtalo ang mga bangko na lumikha ito ng hindi patas na kalamangan at pinabilis na paglipad ng deposito, ibig sabihin ay kumukuha ang mga customer ng pera mula sa mga tradisyunal na bank account at papunta sa mga crypto platform upang habulin ang mas mataas na kita.

Direktang kinilala nina Senador Tillis at Alsobrooks ang posisyon ng industriya ng pagbabangko sa kanilang magkasanib na pahayag. 

"Nakipagtulungan kami sa lahat ng stakeholder sa isang bipartisan na batayan upang matugunan ang mga alalahanin ng industriya ng pagbabangko tungkol sa paglipad ng deposito," isinulat nila. "Ipinagbabawal ng aming kompromiso ang mga gantimpala ng stablecoin na maging katulad ng interes sa mga deposito sa bangko, ang aming ubod pag-aalala tungkol sa paglipad ng deposito."

Paano Ang GENIUS Nag-iwan ng Pagitan ang Batas na Humantong sa Kompromisong Ito

Ang GENIUS Ang Batas, na nilagdaan ni Pangulong Donald Trump noong Hulyo 18, 2025, ay nagtatag ng unang pederal na balangkas para sa mga nag-isyu ng stablecoin sa pagbabayad sa Estados Unidos. Nagtakda ito ng mga kinakailangan sa reserba, mga obligasyon sa pagtubos, at mga patakaran laban sa money laundering. Ipinagbawal din nito ang mga nag-isyu ng stablecoin na direktang magbayad ng interes sa mga may-ari.

Gayunpaman, ang GENIUS Hindi tinalakay ng Batas kung ano ang maaaring gawin ng mga exchange o mga third-party affiliate sa mga programa ng stablecoin rewards. Mabilis na natukoy ng mga bangko ang kakulangang ito at pilit na itinulak na mapunan ito sa CLARITY Act. Ang Seksyon 404 ang direktang resulta ng pagsusulong na iyon.

Sino ang Mananalo at Sino ang Matatalo sa Ilalim ng Bagong mga Patakaran?

Ang binagong wika ay nagbubunga ng malinaw na mga panalo at ilang mga punto ng presyon sa buong industriya.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Kabilang sa mga relatibong nanalo ang:

• Circle at Coinbase, na ang ubod ang mga modelo ng negosyo ay hindi gaanong umaasa sa mga passive yield product
• Ang mga tradisyunal na bangko, na may eksklusibong karapatan na magbayad ng interes na parang deposito
• Ang mas malawak na CLARITY Act, na ngayon ay may mas malinis na landas patungo sa isang markup ng Senate Banking Committee na naka-target para sa Mayo

Ang mga platapormang nasa ilalim ng presyon ay kinabibilangan ng:

• Mas maliliit na crypto exchange na lubos na umaasa sa mga produktong deposito na may mataas na ani upang makaakit at mapanatili ang mga gumagamit
• Anumang serbisyo na nagbalangkas ng mga gantimpala ng stablecoin upang direktang makipagkumpitensya sa mga rate ng pagtitipid ng bangko

Ang CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong, na aktibong nasangkot sa mga talakayan tungkol sa panukalang batas sa Capitol Hill, ay tumugon sa pangyayari noong Lunes ng umaga gamit ang dalawang salita: "Mark it up."

Ano ang Pinahihintulutan ng Kompromiso na Gawin ng mga Kumpanya ng Crypto?

Ang kasunduan ay hindi isang pangkalahatang pagbabawal sa lahat ng gantimpalang crypto. Malinaw na pinapayagan ng batas ang mga gantimpalang nakatali sa aktwal na aktibidad sa chain.

Kabilang sa mga pinahihintulutang istruktura ng gantimpala ang mga konektado sa:

• Aktibidad sa pangangalakal
• Mga transaksyon at pagbabayad
• Staking
• Mga paglilipat sa chain

Kinumpirma ito ng mga senador sa kanilang pinagsamang pahayag. 

"Pinapayagan din ng aming kompromiso ang mga kumpanya ng crypto na mag-alok ng iba pang anyo ng mga gantimpala sa customer," isinulat nila.

Maaari pa ring magbigay ng insentibo ang isang platform sa mga gumagamit na makipagtransaksyon gamit ang mga stablecoin. Hindi nito sila maaaring bayaran dahil lang sa pagkakaroon ng mga stablecoin sa isang account.

Paano Tumugon ang mga Bangko at ang Mas Malawak na Industriya?

Karamihan sa mga bangko ay hindi pa nagkokomento sa publiko tungkol sa batas, ngunit nag-alok ang Bank of America ng direktang pagtatasa. Analyst na si Ebrahim H. Poonawala sinulat ni sa isang tala noong Lunes na ang resolusyon ng CLARITY Act sa debate tungkol sa stablecoin yield ay "isang positibong resulta sa mga sub-sektor ng bangko." Sinabi niya na dapat nitong mapagaan ang mga alalahanin sa paglipad ng deposito, mabawasan ang kawalan ng katiyakan sa regulasyon, at pahintulutan ang mga bangko na makipag-ugnayan sa imprastraktura ng digital asset sa mas kontroladong mga termino.

Ang tugon ng industriya ng crypto ay malawakang positibo. Mamamahayag na si Eleanor Terrett kilala na ang magkasanib na pahayag mula kina Tillis at Alsobrooks ay nagpahiwatig na ang kasunduan ay "malamang na pinal," na tumutukoy sa kanilang huling pahayag: 

"Maaaring ayaw ng ilan sa industriya ng pagbabangko na mangyari ang alinman sa mga bagay na ito, at magalang naming sinasang-ayunan na hindi sumang-ayon."

Konklusyon

Inaalis ng kompromiso sa Seksyon 404 ang isa sa mga huling pangunahing balakid sa markup ng Senate Banking Committee, na ngayon ay naka-target sa Mayo 2025. Inilarawan nina Tillis at Alsobrooks ang kinalabasan bilang isang "mas pinabuting produkto batay sa pinagkasunduan" na naabot pagkatapos ng mga buwan ng direktang pakikipag-ugnayan sa mga stakeholder.

Ang kasunduan ay naaayon din sa mas malawak na paglipat ng industriya palayo sa mga produktong naghahanap ng kita at patungo sa paggamit ng crypto upang i-upgrade ang imprastraktura sa pananalapi, sa halip na direktang makipagkumpitensya sa mga tungkulin ng pagbabangko.

Mga mapagkukunan

1. Eleanor Terrett sa X: Post noong Mayo 5

2. Ulat ng CNBCTumalon ang Circle ng halos 20% sa kompromiso ng Clarity Act na nagpapanatili ng mga gantimpala ng stablecoin

3. Seksyon 404 ng panukalang batas sa Digital Asset

4. Ulat ng Punchbowl NewsVault: Pumanaw na ang Tillis-Alsobrooks sa kasunduan sa stablecoin yield

5. Ulat ng ForbesNakipagkasundo ang Tillis-Alsobrooks sa Stablecoin Yield in Clarity Act

6. Ulat ng CoinDesk: Ang teksto ng Clarity Act ay nagpapahintulot sa mga kumpanya ng crypto na mag-alok ng mga gantimpala ng stablecoin habang pinoprotektahan ang ani ng bangko