Sa wakas, naipubliko na ang teksto ng Stablecoin Yield sa CLARITY Act: Ano ang Sinasabi at Ano ang Kahulugan Nito

Ang huling stablecoin Ang wika ng yield sa CLARITY Act ay pampubliko na ngayon, at malinaw na itong naglalagay ng linya: ang mga crypto platform ay hindi na maaaring mag-alok ng mga passive, bank-style na return para lamang sa paghawak ng mga stablecoin. Ang mga reward na nakatali sa aktwal na aktibidad sa chain, tulad ng mga pagbabayad o paglilipat, ay nananatiling pinahihintulutan.

Sina Senador Thom Tillis (RN.C.) at Angela Alsobrooks (D-Md.) tinatapos ang teksto ng kompromiso noong Biyernes ng gabi, na nagtapos sa mga buwan ng balik-balik na nagpahinto sa mas malawak na Batas sa Paglinaw ng Digital Asset Market. Balitang Punchbowl unang nag-ulat ng kasunduan at ang teksto ay ibinahagi rin sa X.

Mahalaga ang kasunduan dahil inaalis nito ang isa sa mga huling pangunahing balakid sa pagtaas ng presyo ng Senate Banking Committee, na ngayon ay naka-target para sa Mayo.

Ano nga ba ang Tunay na Sinasabi ng Bagong Wika ng Pagbabayad ng Stablecoin?

Ang bagong seksyon, na kinodigo bilang Seksyon 404 ng panukalang batas, ay nagbabawal sa tinatawag ng batas na "mga sakop na partido" na magbayad ng anumang uri ng interes o ani sa mga kostumer ng US sa dalawang partikular na senaryo:

• Kaugnay lamang ng paghawak ng mga stablecoin
• Sa anumang paraan na "katumbas ng ekonomiya o tungkulin sa pagbabayad ng interes o ani sa isang deposito sa bangko na may interes"

Sa madaling salita: hindi maaaring gantimpalaan ng isang crypto exchange ang mga gumagamit para lamang sa paglalagay ng mga stablecoin sa kanilang account, katulad ng pagbabayad ng isang bangko ng interes sa kanilang ipon.

Tinutukoy ng panukalang batas ang "mga sakop na partido" bilang mga tagapagbigay ng serbisyo ng digital asset at ang kanilang mga kaakibat. Hindi kasama rito ang mga pinahihintulutang tagapag-isyu ng stablecoin at mga rehistradong dayuhang tagapag-isyu, na pinagbawalan nang magbayad ng direktang interes sa ilalim ng GENIUS Act, ang batas sa stablecoin na nilagdaan ni Pangulong Donald Trump noong Hulyo 18, 2025.

Ano ang GENIUS Kumilos, At Bakit Ito Mahalaga Dito?

Ang GENIUS Ang Batas na ito ang nagtatag ng unang pederal na balangkas para sa mga nag-isyu ng stablecoin sa pagbabayad sa Estados Unidos. Nagtakda ito ng mga kinakailangan sa reserba, mga obligasyon sa pagtubos, at mga patakaran laban sa money laundering para sa mga nag-isyu. Ipinagbawal din nito ang mga nag-isyu ng stablecoin na direktang magbayad ng interes sa mga may-ari.

Gayunpaman, ang GENIUS Nag-iwan ng puwang ang Batas: hindi nito tahasang tinugunan kung ano ang maaaring gawin ng mga exchange o mga third-party affiliate sa mga programa ng stablecoin rewards. Minarkahan ng mga bangko ang puwang na ito at pilit na itinulak na mapunan ito sa CLARITY Act. Ang bagong wika ng ani ang sagot sa pagsusumikap na iyon.

Anong mga Gantimpala ang Pinapayagan Pa Rin?

Ang pagbabawal ay hindi nalalapat sa mga gantimpalang nauugnay sa tinatawag ng teksto na "mga tunay na aktibidad o mga tunay na transaksyon." Ito ay mga insentibo na nauugnay sa totoong paggamit ng platform, hindi lamang sa paghawak ng isang asset.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Inaatasan ng teksto ang Securities and Exchange Commission, ang Commodity Futures Trading Commission, at ang Treasury Secretary na magkasamang maglathala ng mga patakaran sa loob ng isang taon na tumutukoy sa isang hindi kumpletong listahan ng mga pinahihintulutang aktibidad. Inaasahang isasama sa listahang iyon ang:

• Mga pagbabayad at paglilipat
• Paggawa ng merkado
• Pagtaya at pakikilahok sa pamamahala
• Mga programa ng katapatan

Bilang isang kapansin-pansing konsesyon sa mga kumpanya ng crypto, nakasaad din sa panukalang batas na ang pinahihintulutang mga gantimpala batay sa aktibidad "ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng pagtukoy sa isang balanse, tagal, panunungkulan, o anumang kombinasyon ng mga nabanggit." Ang wikang iyon ay nagbibigay sa mga platform ng kakayahang umangkop upang isaalang-alang kung magkano ang hawak ng isang gumagamit at kung gaano katagal, hangga't ang pinagbabatayan na gantimpala ay konektado sa isang kwalipikadong aktibidad.

Inilarawan ito ng isang mapagkukunan sa industriya bilang isang paglipat mula sa modelong "buy and hold" patungo sa modelong "buy and use", bagaman kung paano eksaktong mangyayari iyon sa pagsasagawa ay lubos na nakasalalay sa proseso ng paggawa ng patakaran.

Bakit ang Coinbase ang nasa sentro ng laban na ito?

Ang Coinbase ang may pinakamalaking komersyal na pagkakalantad sa lahat ng kumpanya sa negosasyong ito. Ang palitan ay nag-ulat ng $1.35 bilyon sa kita ng stablecoin noong 2025, na karamihan ay nauugnay sa mga pagbabayad sa pamamahagi mula sa mga kumpanya nito. USDC pakikipagsosyo sa Circle.

Binawi ng palitan ang suporta nito mula sa isang naunang bersyon ng wika ng ani, na nag-ambag sa pagkansela ng Senate Banking Committee sa isang planong markup para sa Enero sa huling minuto. Nabigo rin ang pangalawang draft na inilabas noong huling bahagi ng Marso, na nagtulak sa stock ng Circle na bumaba ng humigit-kumulang 20% ​​sa isang sesyon ng kalakalan.

Coinbase CEO Brian Armstrong nai-post, "Mark it up," sa X pagkatapos ng kasunduan noong Biyernes. Sinabi ng Chief Policy Officer na si Faryar Shirzad na pinrotektahan ng industriya ang "kakayahan ng mga Amerikano na kumita ng mga gantimpala, batay sa totoong paggamit ng mga crypto platform at network."

Punong Opisyal ng Legal na si Paul Grewal idinagdag na ang pangwakas na wika ay nagpapanatili ng mga gantimpalang nakabatay sa aktibidad at "hindi dapat maging batayan ng anumang pagtutol," na nangangatwiran na ang karamihan sa naunang debate ay hinihimok ng mga alalahanin tungkol sa kung paano gumagana ang mga programa ng gantimpalang crypto na hindi tumutugma sa katotohanan kung paano talaga sila gumagana.

Paano Papatawan ng Parusa ang mga Paglabag?

Bukod sa pagbabawal sa ani, kasama sa bagong teksto ang ilang mekanismo ng pagpapatupad:

• Mga multang sibil na hanggang $5 milyon bawat paglabag, na tinasa ng Kagawaran ng Pananalapi
• Isang pagbabawal sa pagrepresenta ng mga stablecoin bilang mga produktong pamumuhunan, bilang nakaseguro sa FDIC, o bilang sinusuportahan ng buong pananampalataya at kredito ng Estados Unidos
• Wikang laban sa pag-iwas upang maiwasan ang mga kumpanya sa pagruruta ng mga pinaghihigpitang gantimpala sa pamamagitan ng mga kaakibat

Dapat ding maglabas ng mga patakaran ang Treasury at CFTC sa loob ng isang taon mula sa pagsasabatas nito, at ang Federal Reserve, OCC, FDIC, NCUA, at Treasury ay dapat magkasamang mag-ulat sa Kongreso sa loob ng dalawang taon kung paano nakakaapekto ang paggamit ng stablecoin sa mga ani ng Treasury at dami ng deposito sa bangko.

Sinusuportahan ba ng Lahat ang Kompromiso?

Hindi naman lubusan. Nagbabala si Ji Kim ng Crypto Council for Innovation na ang mga paghihigpit ay "lampas pa" sa kung ano ang GENIUS Kinakailangan ang batas at maaaring limitahan ang mga insentibo ng mga mamimili. Nagpahayag din siya ng mga alalahanin tungkol sa kompetisyon ng US, dahil ang karamihan sa mga pandaigdigang aktibidad ng crypto ay nangyayari na sa mga merkado sa labas ng bansa.

Nabanggit ni Corey Frayer ng Consumer Federation of America na ang lengguwahe ng paggawa ng patakaran ay nagbibigay sa mga regulator ng ilang kalayaan sa pagtukoy kung ano ang maituturing na isang kwalipikadong aktibidad, na maaaring magbukas o magsara ng mga pinto depende sa kung paano ito bibigyang-kahulugan ng mga ahensya.

Malugod na tinanggap ng Blockchain Association at ng Digital Chamber ang paglabas ng teksto, na tinawag itong isang hakbang tungo sa mas malawak na markup ng CLARITY Act.

Ano ang Susunod na Mangyayari sa Batas ng CLARITY?

Ang kasunduan sa ani ng stablecoin ay hindi nangangahulugang malapit nang maipasa ang CLARITY Act. Marami pang ibang probisyon ang nananatiling hindi pa nareresolba, kabilang ang mga patakaran tungkol sa tokenomics, mga proteksyon sa desentralisadong pananalapi, at pananagutan ng mga developer ng software.

Sinabi ng Tagapangulo ng Senate Banking Committee na si Tim Scott na kakailanganin ng panukalang batas ang pinag-isang suporta ng mga Republikano bago ito maisulong sa isang markup. Dahil mas kapani-paniwala na ang suportang iyon ngayon, ang isang markup session sa Mayo ang naging panandaliang target.

Kahit na may dagdag na presyo, kailangan pa ring maaprubahan ng buong Senado ang panukalang batas at maisaayos ito sa anumang batas ng Kamara bago ito maging ganap na batas.

Konklusyon 

Ipinagbabawal ng pinal na CLARITY Act stablecoin yield text ang mga passive, bank-equivalent returns sa mga stablecoin holdings habang pinoprotektahan ang mga reward na nakatali sa totoong paggamit ng platform. Nagtatalaga ito ng awtoridad sa paggawa ng patakaran sa SEC, CFTC, at Treasury, nagtatakda ng mga sibil na parusa na hanggang $5 milyon bawat paglabag, at hinihiling ang isang ulat ng kongreso sa pag-aampon ng stablecoin sa loob ng dalawang taon. Ang markup ng Senate Banking Committee, na ngayon ay naka-target para sa Mayo, ay nananatiling agarang susunod na hakbang, bagama't ilang probisyon ng mas malawak na CLARITY Act ang pinag-uusapan pa rin.

Mga mapagkukunan

1. Seksyon 404 ng panukalang batas sa Digital Asset

2. Ulat ng Punchbowl NewsVault: Pumanaw na ang Tillis-Alsobrooks sa kasunduan sa stablecoin yield

3. Ulat ng ForbesNakipagkasundo ang Tillis-Alsobrooks sa Stablecoin Yield in Clarity Act

4. Ulat ng CoinDesk: Ang teksto ng Clarity Act ay nagpapahintulot sa mga kumpanya ng crypto na mag-alok ng mga gantimpala ng stablecoin habang pinoprotektahan ang ani ng bangko

5. Ulat ng The BlockSinabi ng Coinbase na naabot na ang kasunduan sa ani ng stablecoin ng Clarity Act, na naglilinis ng daan patungo sa matagal nang natigil na markup sa Senado