Inamin ni CZ na Hindi Siya Kumpiyansa Tungkol sa Bitcoin Supercycle: Narito Kung Bakit

Dating CEO ng Binance Changpeng Zhao ay naglakad pabalik sa kanyang matapang na hula na ang Bitcoin ay papasok sa isang supercycle sa 2026. Sa isang weekend Session ng AMA, sinabi ni CZ sa mga kalahok na hindi na siya kumpiyansa sa inaasahang bull run sa loob ng maraming taon na kanyang hinulaang ilang linggo lamang ang nakalilipas.

Ang pagbaligtad ay sumusunod Bitcoinmatarik bumaba sa $75,000 at isang alon ng mga likidasyon na nagbura ng halos $2.5 bilyon sa mga leveraged na posisyon. 

"Ilang linggo na ang nakalipas, lubos akong kumpiyansa tungkol sa supercycle. Pero ngayon, sa dami ng FUD na iyon, hindi na ako sigurado," pag-amin ni CZ, binanggit ang maling impormasyon sa Crypto Twitter bilang isang pangunahing salik na nagpapalakas sa takot sa merkado.

Bakit Hulaan ni CZ ang Isang Supercycle Noong Una Pa?

Ang orihinal na hula ni CZ ay dumating sa isang panayam sa Squawk Box ng CNBC kasama si Andrew Ross Sorkin. Noong panahong iyon, ikinatwiran niya na ang mga paborableng pagbabago sa regulasyon sa Estados Unidos ay lubos na magbabago sa tradisyonal na mga pattern ng merkado ng Bitcoin.

Ang kanyang tesis ay nakasentro sa ideya na ang mga patakarang pro-crypto mula sa Washington ay makakaakit ng sapat na kapital ng institusyon upang mapawalang-bisa ang makasaysayang apat na taong siklo ng paglago at pagbagsak.

Pag-unawa sa Apat na Taong Siklo ng Bitcoin

Ang Bitcoin ay karaniwang tumatakbo sa apat na taong siklo na nauugnay sa mga kaganapan sa paghati. Sa mga kaganapang ito, na nangyayari halos bawat 210,000 bloke, ang gantimpalang natatanggap ng mga minero para sa pagpapatunay ng mga transaksyon ay nababawasan ng kalahati.

Ang pagbawas na ito sa bagong suplay ay nauna nang nauna sa mga pangunahing pagtaas ng presyo:

• Ang paghati noong 2012 ay humantong sa pagtaas mula $12 patungong mahigit $1,000
• Nauna ang halving noong 2016 sa bull run ng 2017 sa $20,000
• Dumating ang halving noong 2020 bago ang pinakamataas na presyo noong 2021 na $69,000

Naniniwala si CZ na magiging iba ang 2026. Itinuro niya ang pagtaas ng pagtanggap ng gobyerno sa cryptocurrency at ang daluyong ng mga institutional investor na pumapasok sa merkado bilang ebidensya na hindi na mananatili ang mga lumang gawi.

"Sa tingin ko ngayong taon, dahil ang US ay lubos na pro-crypto at ang bawat ibang bansa ay sumusunod dito, sa palagay ko ay makikita natin ito. Malamang na masisira natin ang apat na taong siklo," aniya noong panahong iyon.

Ano ang Nagtulak sa Pagbabago ng Pananaw?

Ang pagbagsak ng merkado noong katapusan ng linggo ay naglantad ng mga kahinaan na sumira sa dating kumpiyansa ng CZ. Nabigo ang Bitcoin na mapanatili ang kritikal na teknikal na suporta sa $82,500 bago bumagsak sa iba't ibang antas ng presyo.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Bumaba ang cryptocurrency sa ibaba ng 50-day exponential moving average nito malapit sa $75,500, isang bearish signal na karaniwang nauuna sa mga pinahabang downtrend.

Mas nakababahala ang pagbaba ng natantong halaga sa merkado ng Bitcoin sa $80,700. Kinakalkula ng sukatang ito ang average na presyo ng pagbili sa lahat ng mga barya na kasalukuyang nasa sirkulasyon, na mahalagang kumakatawan sa kolektibong batayan ng gastos sa merkado. Kapag ang Bitcoin ay ikinakalakal sa ibaba ng antas na ito, ang karamihan sa mga may hawak ay nasa ilalim ng tubig sa kanilang mga posisyon.

Ang Selloff ay Hindi Lamang Crypto

Hindi limitado sa cryptocurrency ang pagbagsak. Bumagsak ang ginto ng 9% sa humigit-kumulang $4,900, habang ang pilak ay nakaranas ng mapaminsalang 26% na pagbaba sa $85.30. Ang pinagsamang pagkalugi sa merkado ng ginto at pilak ay lumampas sa $10 trilyon.

Ang sabay-sabay na pagbebenta sa mga tradisyonal na walang kaugnayang asset ay nagmumungkahi ng mas malalalim na sistematikong isyu kaysa sa mga problemang partikular sa crypto.

Iniuugnay ngayon ni CZ ang kahinaan ng merkado sa tatlong pangunahing salik:

• Mga geopolitical na tensyon: Ang tumitinding tunggalian sa pagitan ng US at Iran ay nagdulot ng paglihis sa ligtas na daloy ng dolyar ng US na nag-iwan sa mga asset na may panganib na maging mahina.
• Kawalang-tatag ng makroekonomiko: Ang tumataas na implasyon at hindi mahuhulaan na patakaran sa pananalapi ay nagpahirap sa pagtataya ng mga pagpapahalaga sa crypto nang may kumpiyansa.
• FUD sa social media: Ang matinding takot sa mga platform tulad ng Crypto ay nagpabilis sa pagdagsa ng likidasyon sa Twitter

Ang nominasyon ni Kevin Warsh para pamunuan ang Federal Reserve ay nagdagdag ng isa pang patong ng kasalimuotan. Ang kanyang paghirang ay nagdulot ng malaking pagtaas ng halaga ng dolyar ng US, na naging dahilan upang mas maging mahal ang mga asset na denominasyon sa dolyar tulad ng bitcoin, ginto, at pilak para sa mga internasyonal na mamimili.

Gaano Kalubha ang mga Likidasyon?

Ang pagkasira ng merkado ng mga derivatives ay nagsiwalat ng lawak ng mga overleveraged na posisyon sa mga crypto exchange. Ang mga unang likidasyon noong Sabado ng umaga ay umabot sa $850 milyon, ngunit ang bilang ay lumaki sa $2.5 bilyon dahil ang sapilitang pagbebenta ay nagdulot ng karagdagang mga margin call.

Halos 200,000 na trader account ang ganap na na-liquidate, ibig sabihin ay awtomatikong isinara ang kanilang mga posisyon kapag ang collateral ay bumaba sa kinakailangang threshold.

Ang mga likidasyon na ito ay lumikha ng isang siklo na nagpapatibay sa sarili. Habang awtomatikong ibinebenta ng mga palitan ang mga posisyon upang mabawi ang mga hiniram na pondo, ang karagdagang presyon sa pagbebenta ay nagtulak sa mga presyo na mas mababa, na nagdulot ng mas maraming likidasyon. Ang epekto ay partikular na matindi sa panahon ng kalakalan sa katapusan ng linggo kung saan natural na mas manipis ang likididad at mas kaunting mga institutional buyer ang aktibo.

Lalim ng merkado datos mula sa Kaiko Ipinapakita nito na ang likididad ng order book ay nananatiling mahigit 30% na mas mababa sa mga antas na naitala noong Oktubre. Ang mas malawak na spreads sa pagitan ng mga order na bumili at magbenta at ang nabawasang kapital na magagamit upang sumipsip ng malalaking kalakalan ay nag-iwan sa merkado na marupok sa istruktura.

Patay na ba ang Teorya ng Supercycle?

Hindi tuluyang tinalikuran ni CZ ang konsepto ng supercycle ngunit kinilala niya na ang tiyempo ay naging imposible nang mahulaan. "Nabubuhay tayo sa isang pabago-bagong panahon sa buong mundo," paliwanag niya, na binibigyang-diin na ang kasalukuyang mga kondisyon ay sabay na nakakaapekto sa mga equities, commodities, at crypto.

Ang isang supercycle, sa mga terminong crypto, ay tumutukoy sa isang pinahabang bull market na tumatagal nang maraming taon nang walang tipikal na cyclical corrections. Ipinahihiwatig ng teorya na kapag nakamit na ng Bitcoin ang sapat na institutional adoption at regulatory acceptance, ito ay kikilos na mas katulad ng mga tradisyonal na store-of-value assets.

Ano Pa Rin ang Sumusuporta sa Pangmatagalang Paglago

Nakikita pa rin ni CZ ang potensyal para sa pagbabagong ito ngunit inaamin niyang hindi pa malinaw ang landas pasulong. May ilang positibong salik pa rin:

Patuloy na nagdaragdag ang mga korporasyon ng Bitcoin sa kanilang mga balance sheet sa kabila ng patuloy na pabagu-bago ng presyo, na hudyat ng patuloy na pag-aampon ng mga institusyon. 

Ang mga tagagawa ng patakaran sa mga pangunahing hurisdiksyon, kabilang ang Estados Unidos, ay lalong nagpakita ng suporta, na nagdulot ng mas malinaw na regulasyon sa merkado ng crypto. 

Kasabay nito, ang inobasyon sa imprastraktura ng blockchain at mga produktong derivative ay patuloy na umuunlad, na higit na nakadepende sa panandaliang pagkilos ng presyo.

Gayunpaman, ang mga positibong salik na ito ay dapat na ngayong makipagkumpitensya sa mga macro headwind na hindi gaanong kitang-kita noong ginawa ni CZ ang kanyang orihinal na pagtataya.

Ano ang Dapat Gawin ng mga Mamumuhunan Ngayon?

Ang rekomendasyon ni CZ ay lumipat mula sa mga kumpiyansang hula patungo sa depensibong posisyon. Pinayuhan niya ang mga may hawak ng crypto na magkaroon ng mentalidad na "buy-and-hold" sa halip na subukang makipagkalakalan sa mga panandaliang paggalaw ng presyo.

Ang pagbibigay-diin sa pangmatagalang akumulasyon ay sumasalamin sa kanyang pananaw na ang mga pangunahing panukalang halaga ay nananatiling buo kahit na ang panandaliang pagkasumpungin ay ginagawang halos imposible ang tiyempo.

Mga Balyena na Bumibili Habang Nagtataka ang mga Tingian

Ang datos ng Onchain mula sa Glassnode ay nagpapakita ng isang malaking pagkakaiba sa gawi sa merkado:

• Maliliit na may-ari (mas mababa sa 10 BTC): Mga net seller nang higit sa isang buwan, na sumasalamin sa pagsuko ng tingian dahil bumaba ang mga presyo ng 35% mula sa pinakamataas na presyong $126,000
• Mga Mega-whale (1,000+ BTC): Tahimik na naipon sa buong paghina ng ekonomiya, na nagbabalik sa mga antas na huling nakita noong huling bahagi ng 2024.

Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng retail panic at whale accumulation ay katangian ng mga market bottom, bagama't hindi nito ginagarantiyahan ang agarang pagbaligtad. Ang mga whale ay karaniwang may mas mahabang time horizon at mas malaking kakayahang makayanan ang pabagu-bagong presyo.

Partikular na nagbabala si CZ laban sa pag-react sa bawat tsismis o headline na kumakalat sa social media. 

Konklusyon

Ang pag-atras ni CZ mula sa kanyang prediksyon sa supercycle ay nagpapakita kung gaano kabilis magbago ang sentimyento ng merkado ng crypto kapag naharap sa pabagu-bagong takbo ng totoong mundo. Ang dating CEO ng Binance ay lumipat mula sa kumpiyansang mga pagtataya tungkol sa pagbasag sa mga makasaysayang pattern patungo sa pagkilala na ang kawalan ng katiyakan sa macro ay ginagawang hindi maaasahan ang anumang panandaliang prediksyon. 

Binibigyang-diin ng kanyang binagong paninindigan ang pasensya at pangmatagalang paghawak kaysa sa taktikal na pangangalakal, na sumasalamin sa pagkilala na ang mga salik na lampas sa mga pag-unlad na partikular sa crypto ang nagtutulak ngayon sa pagkilos ng presyo. Habang nagpapatuloy ang pag-aampon ng institusyon at pag-unlad ng regulasyon, ang pagtatagpo ng kawalang-tatag ng geopolitical, kawalan ng katiyakan sa patakaran sa pananalapi, at takot na pinalakas ng social media ay lumikha ng mga kondisyon kung saan kahit ang mga bihasang tagamasid sa merkado ay nag-aatubiling gumawa ng matapang na mga desisyon tungkol sa tiyempo o trajectory.

Mga mapagkukunan

1. Changpeng Zhao sa XMga kamakailang post (Enero 2026)

2. Tsart ng Bitcoin sa TradingView: Pagkilos ng presyo ng Bitcoin

3. Ulat ni Bloomberg: Ang Pagbagsak ng Bitcoin sa Ilalim ng $80,000 ay Nagsenyas ng Bagong Krisis ng Kumpiyansa

4. Ulat ng CoinDesk: 'Napakabaliw nito': Inilalantad ng pagbagsak ng Bitcoin noong katapusan ng linggo ang mga bitak sa ilalim ng pinakabagong pag-usbong ng crypto

5. Datos ng CoinGlassBitcoin Whale vs Retail Delta