'Sa ilalim ng Banta' ng Ethereum bilang Solana at BNB Chain Gain Ground: Ulat

Ethereum matagal nang hawak ang korona bilang nangingibabaw na platform ng matalinong kontrata, na nagpapalakas desentralisadong pananalapi (DeFi), non-fungible token (NFTs), at marami pang iba. 

Gayunpaman, isang bago ulat ng Binance Research nagmumungkahi na ang kataas-taasang kapangyarihan ng Ethereum sa puwang ng blockchain ay 'nasa ilalim ng banta.' Solana at Kadena ng BNB ay nagsasara ng puwang, na hinahamon ang matagal nang pangingibabaw ng Ethereum. Maaaring maiugnay ang pagbabagong ito sa iba't ibang salik, kabilang ang mataas na gastos sa transaksyon ng Ethereum, mabagal na bilis, at ang umuusbong na kaugnayan nito sa mga solusyon sa Layer 2 (L2s).

Ang Lumalagong Banta mula sa BNB Chain at Solana

Ang BNB Smart Chain at Solana ay hindi na lamang “Ethereum alternatives.” Mabilis silang nakakakuha ng bahagi sa merkado, lalo na sa mga sukatan na mahalaga: Aktibidad ng DEX, atensyon ng developer, at mga gastos ng user.

Ang Solana ay nakakita ng isang matalim na pagtaas sa parehong paglago ng developer at paggamit ng network salamat dito mababang bayad at mataas na throughput. Ang BNB Chain, na sinusuportahan ng napakalaking user base ng Binance, ay tahimik na binuo ang ecosystem nito na may mga mapagkumpitensyang tampok at kadalian ng pag-access. Ang parehong mga chain ay nagbabanta na ngayon na aalisin ang bahagi ng Ethereum sa mismong mga domain na dati nitong pinangungunahan.

Ayon sa Binance, ang Ethereum ay nawawalan ng saligan dahil sa:

• Mabagal at mahal na transaksyon sa L1
• Fragmented developer mindshare sa L1 at iba't ibang L2s
• Pagnipis ng liquidity sa maraming rollup
• Binawasan ang pagkuha ng bayad ng Ethereum mainnet dahil sa mga rollup

Lumilikha ito ng problema sa pagtagas ng halaga. Habang lumilipat ang mas maraming aktibidad sa L2s, Ethereum ang asset nawawala ang kakayahang bumuo ng pare-parehong on-chain na kita, na nagpapahina sa papel nito bilang "ultrasound money."

Ang Papel ng Layer 2 Solutions (L2s)

Ang mga solusyon sa pag-scale ng Layer 2 ng Ethereum, tulad ng mga rollup, ay naging mahalagang bahagi ng diskarte ng network upang matugunan ang mga hamong ito. Ang mga solusyong ito ay nagbibigay-daan para sa off-chain execution, na binabawasan ang load sa Ethereum mainnet. Gayunpaman, ang pagtaas ng mga L2 ay nagdulot din ng mga alalahanin tungkol sa pangmatagalang pagiging mapagkumpitensya ng Ethereum bilang isang layer ng availability ng data.

Ang paparating na pag-upgrade ng Pectra at Fusaka ay naglalayong palakihin ang mga kakayahan ng Ethereum sa L2. Naka-iskedyul para sa release sa Mayo 2025 at huling bahagi ng 2025, ang mga upgrade na ito ay tututuon sa pagpapabuti ng staking, blobs, at abstraction ng account. 

Pectra ay magdadala ng:

• Mga pag-upgrade sa staking (EIP-7251): Pagtaas ng mga limitasyon ng validator mula 32 ETH hanggang 2,048 ETH
• Pagpapalawak ng mga blobs (EIP-7691): Pagtaas ng kapasidad ng blob mula 6 hanggang 9 para sa mas murang pagsusumite ng L2 data
• abstraction ng account (EIP-7702): Ginagawang matalinong mga wallet ng kontrata ang mga wallet ng user na may mga advanced na feature

Fusaka, sa kabaligtaran, ay nakatuon sa pangmatagalang pagiging mapagkumpitensya ng Ethereum bilang isang layer ng pagkakaroon ng data:

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

• PeerDAS (EIP-7594): Naglalatag ng batayan para sa buong data availability sampling
• Ethereum Object Format (EOF): Ginagawang mas secure at modular ang pagbuo ng matalinong kontrata

Gayunpaman, sa kabila ng mga pagsisikap na ito, lumalaki ang pagdududa tungkol sa kakayahan ng Ethereum na manatiling nangunguna, lalo na sa raw throughput at value capture.

Dahil ang Ethereum ay naglipat ng higit na responsibilidad sa mga solusyon sa L2, karamihan sa mga bayarin sa transaksyon at pinakamataas na na-extract na kita (MEV) ay lumayo sa Ethereum mainnet. Ang pagbabagong ito ay naging mas mahirap para sa Ethereum na mapanatili ang posisyon nito bilang pangunahing asset sa parehong L1 at L2 ecosystem.

Iminumungkahi ng pananaliksik na maaaring makinabang ang Ethereum mula sa paghikayat sa mga L2 na mag-ambag ng bahagi ng kanilang mga bayarin pabalik sa L1. Gayunpaman, mangangailangan ito ng buy-in mula sa mga proyekto ng L2, na marami sa mga ito ay maaaring hindi motibasyon na ibahagi ang kanilang kita sa Ethereum. 

Ang posibilidad ng "repricing ang blob market" at pagsasaalang-alang sa pagpapakilala ng isang modelo ng pagbabahagi ng bayad ay maaaring makatulong sa Ethereum na makuha ang higit na halaga mula sa L2 ecosystem nito, ngunit ang pagiging epektibo ng mga naturang hakbang ay nananatiling hindi sigurado.

Mga Kakumpitensya sa Availability ng Data: Celestia, NearDA, at EigenDA

Ang pangako ng Ethereum sa L2 scaling ay hindi napapansin ng mga kakumpitensya nito, na nagsagawa ng iba't ibang diskarte sa pagkakaroon ng data. Ang Celestia, halimbawa, ay nagpoposisyon sa sarili bilang isang espesyal na layer ng availability ng data. Inilunsad kamakailan nito ang Mammoth mini upgrade, na nagpalakas sa mga kakayahan nito sa throughput ng data. 

Patuloy na pinataas ng Celestia ang throughput nito, binabawasan ang mga oras ng pag-block at ginagawang mas mabilis ang pag-sample ng availability ng data. Ito ay nagbigay-daan sa Celestia na mag-scale nang epektibo, na ginagawa itong isang seryosong katunggali sa Ethereum sa espasyo ng availability ng data.

Katulad nito, ang NearDA, na sumasama sa Polygon's Chain Development Kit (CDK), ay nag-aalok ng murang mga solusyon sa availability ng data at kayang humawak ng mas mataas na throughput kaysa sa Ethereum sa isang fraction ng halaga. Ang EigenDA, isa pang kakumpitensya, ay nakakuha din ng pansin para sa kakayahang mag-alok ng availability ng data na may katutubong settlement sa Ethereum. 

Para sa paghahambing:

• Celestia nagta-target ng 27MB/s na may mga upgrade tulad ng malaking-malaki at Magpalit, na naglalayong 1GB/s
• MALAPIT DA maaaring magproseso ng 16MB/s ngayon at 85,000x na mas mura kaysa sa blob market ng Ethereum
• EigenDA inilunsad na may 15MB/s at 4.5M ETH staked sa pamamagitan ng EigenLayer

Problema sa Value Accrual

Ang pagpipiliang disenyo ng Ethereum upang itulak ang karamihan sa aktibidad sa L2 ay nagtagumpay sa teknikal. Naghahatid ito ng scalability nang hindi nakompromiso ang base layer. Gayunpaman, ito ay dumating sa halaga ng pagkawala ng kita sa L1.

EIP-4844 ipinakilala ang mga blob na transaksyon na mas mura ngunit mas maliit ang kita. Ang kita ng L1 fee ng Ethereum ay mas mababa na ngayon kaysa dati, at ang asset ay bumaling na inflationary muli—pinapahina ang salaysay ng “ultrasound money.”

Ang pangunahing isyu: Masyadong mahusay ang pag-scale ng Ethereum, sa napakababang halaga.

Habang ang Vitalik Buterin ay nagpalutang ng mga ideya para ayusin ito, tulad ng:

• Muling pagpepresyo ng mga blob market upang makakuha ng higit na halaga
• Hinihikayat ang mga L2 na ibahagi ang isang bahagi ng mga bayarin sa L1
• Pagsuporta sa mga rollup na nakabatay sa Ethereum at ibabalik ang MEV sa L1

Karamihan sa mga ito ay nakasalalay sa buy-in mula sa L2s, na kumikilos bilang mga independiyenteng negosyo. Maaaring mas gusto nila ang mas murang mga opsyon sa DA o iwasan silang mag-ambag ng mga bayarin.

Batay sa Mga Rollup: Isang Sinag ng Pag-asa para sa L1 Fee Capture

Batay sa rollups tulad ng Taiko, Paggulong ng alon, at UniFi nag-aalok ng isang posibleng landas pasulong. Ang mga rollup na ito ay nagpapahintulot sa Ethereum na makuha ang mga bayarin mula sa sequencing at MEV nang direkta.

Halimbawa, Taiko halos nag-ambag $12 milyon sa mga bayarin na may 33.6GB lang ng naka-post na data—nahigitan ang performance ng iba pang rollup tulad ng Base, na nag-post ng mahigit 275GB ng data ngunit nagbayad lang $5 milyon sa mga bayarin.

Ang catch? Ang mga base rollup ay bihira pa rin, at hindi pa ito binibigyang-priyoridad ng roadmap ng Ethereum. Kung walang mas malawak na pag-aampon, mahihirapan ang Ethereum na bumuo ng isang napapanatiling ekonomiya ng bayad sa L1.

Maaari bang Makipagkumpitensya ang Ethereum?

Mga halaga ng kultura ng pag-unlad ng Ethereum seguridad, desentralisasyon, at pinagkasunduan ng komunidad, na natural na nagpapabagal sa pag-unlad. Nagbibigay ito ng mas maliksi na mga proyekto—tulad ng Celestia at NEAR—ng puwang upang malampasan ang Ethereum sa mga feature at kahusayan sa gastos.

Gayunpaman, ang bilis ay may mga trade-off. Tinitiyak ng mas mabagal na bilis ng Ethereum ang mataas na antas ng tiwala, na nananatiling mahalagang tampok para sa mga proyektong nangangailangan ng matatag na kakayahang magamit ng data. Hindi lahat ng proyekto ay nangangailangan ng 1GB/s throughput kung 90% ng kapasidad na iyon ay nananatiling hindi nagamit.

Tinatangkilik pa rin ng Ethereum ang Epekto ni Lindy—isang mahabang kasaysayan, malakas na epekto sa network, at malawak na pagsasama sa buong DeFi. 

Ang Ethereum ay nananatiling pangalawang pinakamalaking cryptocurrency sa pamamagitan ng market capitalization at malawakang ginagamit sa lahat ng Layer 2 na solusyon. Gayunpaman, kung patuloy na bumababa ang halaga ng Ethereum at humihina ang pangingibabaw nito, maaaring ipagsapalaran ng network na mawala ang posisyon nito bilang pangunahing asset sa espasyo ng crypto.