Bumalik Na Ang Trend sa Pagkapribado: Itinatampok ng Grayscale ang Mga Nangungunang Nagsagawa sa Q4

Sa huling quarter ng 2025, ang mga cryptocurrency na nakatuon sa privacy ay lumitaw bilang relatibong mas mahusay sa isang bumababang merkado ng digital asset. Ayon sa Grayscale na Pananaliksik, anim na token na may kaugnayan sa privacy ang niraranggo sa nangungunang 20 asset ayon sa volatility-adjusted returns noong Q4, kahit na ang lahat ng pangunahing sektor ng crypto ay nag-post ng negatibong performance. Ipinapakita ng datos ang isang malinaw na pagbabago sa kagustuhan ng mamumuhunan patungo sa mga asset na nag-aalok ng privacy at discretion sa transaksyon, na sumasalamin sa mas malawak na mga pagbabago sa regulasyon, istruktura ng merkado, at risk appetite.

Ang panibagong pokus na ito sa privacy ay hindi nangyari nang mag-isa. Ang ika-4 na kwarter ng 2025 ay nagmarka ng isang paghinto sa momentum ng crypto pagkatapos ng isang malakas na ikatlong kwarter, habang sinuri ng mga merkado ang mga naunang kita at inayos ang mga inaasahan para sa 2026. Sa kontekstong ito, ang mga asset sa privacy ay namukod-tangi dahil sa kanilang relatibong katatagan, na itinatampok ang privacy bilang isang kinakailangan sa pagganap. 

Isang Pamilihan sa Konsolidasyon

Inilalarawan ng Grayscale ang Q4 2025 bilang isang yugto ng pagsasama-sama. Matapos ang malawakang pagtaas sa Q3, bumaba ang kita sa buong klase ng crypto asset. Ang lahat ng anim na segment sa proprietary Crypto Sectors framework ng Grayscale ay nagtapos sa quarter sa negatibong teritoryo.

Ang balangkas ng Crypto Sectors, na binuo kasama ang index provider na FTSE/Russell, ay pinagsasama-sama ang 208 investable tokens sa anim na kategorya: Mga Pera, Smart na Kontrata Mga Plataporma, Mga Utility at Serbisyo, Mamimili at Kultura, Pinansyal, at Artipisyal na Katalinuhan. Sama-sama, ang mga sektor na ito ay kumakatawan sa pinagsamang market capitalization na humigit-kumulang $2.63 trilyon noong Disyembre 2025 index rebalance.

Bagama't laganap ang mga pagkalugi, tumaas ang pagkalat ng pagganap. Nahigitan ng sektor ng Pera ang ibang mga segment, habang ang mga sektor ng application-layer, lalo na ang Artificial Intelligence, ay nahuli. Ang pagkakaibang ito ay sumasalamin sa mas malawak na paglipat patungo sa depensibong posisyon sa loob ng mga merkado ng crypto sa mga panahon ng kawalan ng katiyakan.

Humina ang mga Pundamental ng Blockchain sa Ika-4 na Kwarter

Kasabay ng pagbaba ng mga presyo, ilang on-chain indicator ang lumambot noong quarter. Ang mga pangunahing sukatan para sa aktibidad ng blockchain, mga user, mga transaksyon, at mga bayarin sa transaksyon ay karaniwang bumaba ang trend.

Dahil ang mga blockchain ay may alyas, ginagamit ng mga analyst ang mga aktibong address bilang proxy para sa aktibidad ng user. Noong Q4, bumaba ang mga aktibong address sa parehong sektor ng Mga Pera at Smart Contract Platform. Ang kabuuang bayarin sa transaksyon sa mga smart contract platform ay bumaba nang quarter-over-quarter at taon-taon, habang ang kita mula sa application-layer fee ay bumaba rin nang sunud-sunod.

Ang mga trend na ito ay sumasalamin sa pagbaba ng aktibidad ng ispekulasyon na nakita sa loob ng quarter. Ang dami ng kalakalan na nakatali sa mga segment na may mas mataas na panganib, kabilang ang aktibidad ng memecoin, ay bumaba dahil sa pagbaba ng exposure ng mga mamumuhunan. Mahalaga, ang mga katulad na pagbaba sa paggamit sa on-chain ay may kasaysayang kasabay ng pagbaba ng merkado at hindi kinakailangang magpahiwatig ng pagkasira ng istruktura.

Ang mas pangmatagalang datos ay nagbibigay ng karagdagang konteksto. Ang kita sa bayarin sa application-layer noong Q4 2025 ay mahigit doble sa antas ng Q3 2024 at mas mataas nang malaki kaysa sa mga naunang panahon. Ipinahihiwatig nito na habang bumagal ang panandaliang aktibidad, ang pinagbabatayang bakas ng ekonomiya ng mga aplikasyon ng blockchain ay patuloy na lumalawak sa paglipas ng mga multi-quarter horizon.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Pagganap ng Sektor at Depensibong Rotasyon

Pagkatapos ng bawat sektor ng crypto nag-post ng mga positibong kita sa Q3, malawak ang pagbaligtad sa ika-4 na kwarter. Negatibo ang mga kita sa lahat ng anim na sektor ng Crypto, na nagpapakita ng pagbabago sa sentimyento sa merkado.

Pinakamaganda ang naging takbo ng sektor ng Pera, bahagyang dahil sa pagtaas ng Bitcoin aktibidad ng transaksyon na nagsisimula sa unang kalahati ng 2025. Ang katamtamang pagtaas na ito ay nakatulong upang mabawi ang kahinaan sa ibang lugar at iposisyon ang sektor bilang isang medyo ligtas na kanlungan sa loob ng klase ng crypto asset.

Sa kabaligtaran, ang mga sektor ng application-layer ay hindi nagpakita ng magandang performance. Ang Artificial Intelligence Crypto Sector ang nagtala ng pinakamahinang kita, na sumasalamin sa maagang yugto ng paggamit nito at sa mas mataas na sensitibidad sa nagbabagong mga kondisyon ng panganib. Maraming asset sa segment na ito ang nananatiling lubos na nakadepende sa mga pagpapalagay sa hinaharap para sa paggamit, na karaniwang mas agresibong binabalewala sa mga panahon ng risk-off.

Nangibabaw ang mga Privacy Token sa mga Nangungunang Nagsasagawa sa Q4

Ang pinakakapansin-pansing tema sa pagsusuri ng Grayscale noong ika-4 na kwarter ay ang pangingibabaw ng mga asset na may kaugnayan sa privacy sa mga nangungunang performer. Sa nangungunang 20 index-eligible tokens na niraranggo ayon sa volatility-adjusted returns, anim ang direktang nauugnay sa imprastraktura ng privacy.

Kasama sa mga perang ito ang:

• Zcash (ZEC)
• Monero (XMR)
• Dash (DASH)
• Decred (DCR)
• Basic Attention Token (BAT)
• Beldex (BDX)

Sama-sama, ang mga asset na ito ay nagtala ng malaking bahagi ng positibong risk-adjusted returns sa isang quarter kung saan bumaba ang karamihan sa mga token. Binanggit ng Grayscale na ang mga privacy token ay nangibabaw din sa narrative attention, na nagmumungkahi na ang parehong price action at interes ng mga mamumuhunan ay nagpalakas sa isa't isa.

Bakit Muling Muling Itinampok ang Pagkapribado bilang Pangunahing Tema?

Hindi na bago ang konsepto ng privacy sa mga pamilihang pinansyal. Sa tradisyunal na pananalapi, ang personal na kita, mga balanse ng account, at mga kasaysayan ng transaksyon ay hindi nakikita ng publiko. Sa kabilang banda, ang mga pampublikong blockchain ay transparent bilang default, na nagpapahintulot sa mga transaksyon at balanse na masubaybayan sa chain.

Habang mas malalim na isinasama ng mga blockchain ang mga tradisyunal na sistemang pinansyal, ang transparency na ito ay lumilikha ng alitan. Ang pagsunod sa mga regulasyon, pakikilahok ng mga institusyon, at paggamit ng mga korporasyon ay pawang nangangailangan ng piling pagsisiwalat sa halip na ganap na pampublikong pagpapakita. Ikinakatuwiran ni Grayscale na ang pangangailangan para sa mga tool sa privacy ay naging mas malinaw habang ang regulasyon ay nagpapapormal sa papel ng crypto sa mga pamilihang pinansyal.

Ang pagbabagong ito ay pinatibay noong ika-4 na kwarter ng pag-unlad sa batas sa istruktura ng merkado ng US. Bagama't ang mga detalye ay nananatiling pinagdedebatihan, ang direksyon ng paglalakbay ay tumutukoy sa mas malinaw na mga patakaran para sa mga crypto asset, kabilang ang pagpaparehistro, pagsisiwalat, at pag-uuri ng asset. Sa ganitong kapaligiran, ang imprastraktura na nagpapanatili ng privacy ay nagiging isang praktikal na pangangailangan sa halip na isang opsyonal na tampok.

Nangunguna ang Zcash sa Segment ng Pagkapribado

Kabilang sa mga token ng privacy, Zcash Nangunguna ang Zcash noong ika-4 na kwarter ng 2025. Ang Zcash ay gumagana nang katulad ng Bitcoin ngunit may kasamang opsyonal na mga transaksyong "may panangga" na pinapagana ng mga zero-knowledge proof. Pinapayagan nito ang mga user na itago ang mga detalye ng transaksyon habang pinapatunayan pa rin ang mga paglilipat sa chain.

Noong 2025, tumaas ang mga shielded balances bilang bahagi ng kabuuang suplay ng ZEC, na hudyat ng pagtaas ng paggamit ng mga feature sa privacy ng Zcash. Itinatampok ng Grayscale ang trend na ito bilang ebidensya ng lumalaking demand para sa opsyonal na privacy, lalo na sa mga user na naghahanap ng mga solusyon na angkop sa pagsunod at hindi isinasakripisyo ang diskresyon.

Pagganap ng Zcash hinamon ang matagal nang pangingibabaw ng Monero, na dating pinakamalaking asset na nakatuon sa privacy batay sa market capitalization. Habang patuloy na nakakakita ng masiglang paggamit ang Monero, ang panibagong traksyon ng Zcash ay nagpaliit sa agwat sa pagitan ng dalawang network.

Nagpapakita ng Paglago ng Paggamit ang Iba Pang Mga Network ng Pagkapribado

Hindi nag-iisa ang Zcash sa pagpapakita ng pagbuti ng mga pangunahing kaalaman. Maraming iba pang mga network na nakatuon sa privacy ang nakapagtala ng mga kapansin-pansing pagtaas sa aktibidad noong Q4.

Patuloy na pinoproseso ng Monero ang isang mataas na dami ng mga transaksyon, na sinusuportahan ng paggamit nito ng mga nakatagong address at mga kumpidensyal na detalye ng transaksyon. Ang Dash, na nag-aalok ng isang opsyonal na tampok sa privacy na tinatawag na PrivateSend, ay higit sa doble ang pang-araw-araw na dami ng transaksyon nito sa loob ng quarter.

Pinagsasama ng Decred ang functionality ng digital currency sa on-chain governance at mga transaksyong CoinShuffle++ na nagpapahusay sa privacy, na umaakit sa mga user na naghahanap ng parehong diskresyon at participatory control. Samantala, nakinabang ang Basic Attention Token mula sa paglago sa ecosystem ng Brave Browser, na lumampas sa 100 milyong buwanang user sa loob ng quarter.

Pinalawak ng Beldex ang profile nito sa pamamagitan ng pag-aalok ng isang suite ng mga serbisyong nakatuon sa privacy, kabilang ang naka-encrypt na pagmemensahe at pribadong pag-browse, at pinahusay na interoperability sa pamamagitan ng integrasyon ng LayerZero.

Pagkapribado Laban sa Espekulasyon

Isa sa mga pinakakapansin-pansing pagkakaiba sa ika-4 na kwarter ay sa pagitan ng mga privacy token at mas mapag-isip na mga segment ng merkado. Habang nakakuha ng atensyon at relatibong lakas ang mga privacy asset, ang memecoin trading ay bumaba nang husto, kasabay ng nabawasang risk tolerance.

Iniuugnay ng Grayscale ang pagkakaibang ito sa isang depensibong pag-ikot sa loob ng mga crypto portfolio. Sa ilalim ng mga hindi tiyak na kondisyon, mas pinili ng mga mamumuhunan ang mga asset na itinuturing na nag-aalok ng istruktural na pakinabang, tulad ng imprastraktura ng privacy, kaysa sa mga pangunahing hinihimok ng panandaliang haka-haka.

Ang pagbabagong ito ay naaayon din sa pagpapabuti ng mga sukatan ng paggamit sa mga network ng privacy, na nagmumungkahi na ang demand ay hindi lamang batay sa naratibo. Sa ilang mga kaso, ang mas mataas na bilang ng transaksyon at pakikipag-ugnayan ng gumagamit ay may kasamang katatagan sa presyo.

Mga Token ng AI: Isang Pangalawang Tema

Sa labas ng segment ng privacy, kakaunti lamang na bilang ng mga token na may kaugnayan sa Artificial Intelligence ang lumitaw sa mga nangungunang performer sa Q4. Kabilang dito ang Alchemist, isang platform na walang code na nakabase sa Solana para sa pagbuo ng mga aplikasyon; OriginTrail, isang desentralisadong knowledge graph; at Golem, isang desentralisadong computing network.

Kapansin-pansin ngunit limitado ang kanilang presensya. Ipinapahiwatig ng datos ng Grayscale na ang mga asset na may kaugnayan sa AI ay nananatiling mas sensitibo sa nagbabagong mga kondisyon ng panganib, dahil sa kanilang maagang yugto ng pag-unlad at pag-asa sa mga senaryo ng pag-aampon sa hinaharap.

Mga Debate sa Regulasyon at Teknolohiya Papasok sa 2026

Sa pagtatapos ng 2025, dalawang debate ang nangibabaw sa mga talakayan sa mga mamumuhunan sa crypto: ang batas sa istruktura ng merkado ng US at ang potensyal na epekto ng quantum computing sa cryptography.

Inaasahan ng Grayscale na magiging batas ang isang bipartisan market structure bill sa 2026. Ipinasa ng Kamara ang Clarity Act noong Hulyo, at mula noon ay nagsumite na ang Senado ng sarili nitong bersyon. Bagama't maaaring magbago ang mga detalye, nilalayon ng batas na magbigay ng tradisyonal na balangkas sa pananalapi para sa mga crypto market, na magbibigay-daan sa mga regulated na institusyon na mag-transact at maghawak ng mga digital asset sa kanilang mga balance sheet.

Sa kabilang banda, ang quantum computing ay tinitingnan ng Grayscale bilang isang pangmatagalang isyu na malamang na hindi makakaapekto sa mga presyo sa 2026. Bagama't ang sapat na makapangyarihang mga quantum machine ay maaaring teoretikal na makakompromiso sa mga umiiral na pamantayan ng cryptographic, karamihan sa mga blockchain ay nangangailangan ng mga update bago pa man maging praktikal ang mga naturang panganib. Sa ngayon, inilalarawan ng Grayscale ang paksa bilang isang "red herring" para sa panandaliang pagganap ng merkado.

Konklusyon

Ipinapakita ng ulat ng Grayscale tungkol sa Crypto Sectors para sa ika-4 na kwarter ng 2025 na ang mga cryptocurrency na nakatuon sa privacy ay mas mahusay kaysa sa isang mapaghamong kapaligiran sa merkado. Anim na privacy token ang kabilang sa nangungunang 20 na nag-perform ayon sa volatility-adjusted returns, na sinusuportahan ng pagtaas ng paggamit ng network at pagtaas ng atensyon ng mga mamumuhunan. Ang datos ay nagmumungkahi ng isang depensibong pag-ikot patungo sa mga asset na tumutugon sa mga kinakailangan sa totoong mundo para sa discretion habang ang mga blockchain ay papalapit sa mga tradisyunal na sistemang pinansyal.

Bagama't bumaba ang pangkalahatang aktibidad ng blockchain kasabay ng pagbaba ng mga presyo, ang mga pangmatagalang tagapagpahiwatig ay patuloy na tumutukoy sa pagkahinog, lalo na sa application layer. Papasok sa 2026, ang kalinawan ng regulasyon at functional infrastructure, sa halip na mga temang haka-haka, ay malamang na mananatiling mahalaga sa pagpoposisyon sa merkado. Ang privacy, tulad ng ipinakita ng Q4, ay muling iginiit ang sarili bilang isang pangunahing bahagi ng imprastrakturang iyon.

Pinagmumulan:

• Grayscale na PananaliksikPananaw sa Digital na Ari-arian sa 2026
• BeinCrypto: Itinatampok ng Grayscale ang 6 na Pangakong Barya sa Pagkapribado 
• Mga stocktwitsUmusbong ang ZCash bilang Pinakamataas na Tagapagganap sa Ika-4 na Kwarter sa gitna ng Pagbaba ng Pamilihan ng Crypto
• BitwisePamilihan ng Crypto sa Ika-3 Q2025