Bumili ang Pinakamahusay na Unibersidad sa Mundo ng $87M na Ether ngunit Binawasan ang mga Pagmamay-ari ng Bitcoin

Ginawa lang ng Harvard University ang una nitong pampublikong taya na isiniwalat sa Ethereum, at hindi ito maliit. Ang $56.9 bilyong endowment ng unibersidad ay bumagsak ng $86.8 milyon sa iShares Ethereum Trust (ETHA) ng BlackRock noong Q4 2025, habang binawasan ang posisyon nito sa Bitcoin ETF ng 21%. Ang hakbang na ito, na isiniwalat sa isang 13F filing sa SEC noong Biyernes, ay naglalagay sa pinagsamang exposure sa crypto ng Harvard sa humigit-kumulang $352.6 milyon. Iyon ay humigit-kumulang 0.62% ng kabuuang endowment, ngunit sapat na ito upang mapansin ang parehong tradisyonal na pananalapi at crypto.

Ngayon, tungkol sa pahayag na "pinakamahusay sa mundo". Hawak ng Harvard ang numero unong puwesto sa ilang kasalukuyang ranggo, kabilang ang US News & World Report at CWUR. Ngunit kasalukuyang inilalagay ito ng Times Higher Education at QS sa ikalima, kasama ang mga kapantay tulad ng MIT at Stanford. Nagkakaisang numero uno? Hindi naman ganoon. Patuloy na nasa nangungunang lima sa buong mundo na may pinakamalaking akademikong endowment sa planeta? Oo naman. At kapag ang ganitong uri ng institusyon ay nagsimulang mag-diversify sa ETH, ang senyales sa mas malawak na merkado ay mahirap balewalain.

Ano nga ba talaga ang binili at ibinenta ng Harvard?

Ayon sa isinumiteng dokumento, ang Harvard Management Company (HMC) ay nakakuha ng 3.87 milyong shares ng ETHA. Ito ang unang kilalang posisyon ng unibersidad sa anumang Ether-linked fund.

Sa panig ng Bitcoin, binawasan ng HMC ang 1.48 milyong shares ng iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock, kaya bumaba ang stake nito mula sa 6.81 milyong shares (nagkakahalaga ng $442.8 milyon noong Q3) patungo sa 5.35 milyong shares na nagkakahalaga ng $265.8 milyon sa pagtatapos ng taon. Kahit na matapos ang pagbaba, nananatili pa ring pinakamalaking publicly disclosed US equity holding ng Harvard ang Bitcoin, mas malaki kaysa sa mga posisyon nito sa Alphabet, Microsoft, at Amazon.

Mahalagang tandaan ang tiyempo. Ang Bitcoin ay umabot sa pinakamataas na presyo malapit sa $126,000 noong Oktubre 2025 bago bumagsak sa $88,429 pagsapit ng Disyembre 31. Bumagsak ang Ether ng humigit-kumulang 28% sa parehong quarter. Nakuha ng Harvard ang atensyon ng kahinaan ng ETH, hindi ang lakas. Noong kalagitnaan ng Pebrero 2026, ang Bitcoin ay ikinakalakal malapit sa $68,600 at ang Ether ay nasa humigit-kumulang $1,970, na nagpapakita ng patuloy na pabagu-bago simula noong petsa ng pag-file.

Bakit Patungo sa Ether ang Harvard?

Ang maikling sagot: dibersipikasyon. Hindi ibinebenta ng HMC ang Bitcoin. Ikinakalat nito ang panganib nito sa crypto sa higit sa isang asset.

ng Harvard Bitcoin Agresibong lumago ang posisyon hanggang 2025. Nagsimula ito sa humigit-kumulang $117 milyon sa mga share ng IBIT noong Q2, pagkatapos ay natriple sa $442 milyon pagsapit ng Q3. Ang pagbaba sa Q4 ay mukhang hindi na gaanong pagkawala ng kumpiyansa at mas mukhang karaniwang pagbalanse ng portfolio pagkatapos ng isang purong pagtaas.

Ang pagdaragdag ng Ether ay nagbibigay sa endowment exposure sa isang pundamental na kakaibang bahagi ng crypto ecosystem. Ginagampanan ng Bitcoin ang papel na store-of-value. Sinusuportahan ng Ether ang mga smart contract, DeFi, layer-2 scaling, at isang lumalaking staking economy. Naghain ang BlackRock ng S-1 para sa isang staked Ethereum ETF sa SEC noong Disyembre 2025, na maaaring magpahintulot sa mga institutional holder tulad ng Harvard na kumita ng staking yields sa kanilang mga posisyon sa ETH.

Ang mga endowment ay nag-iisip sa loob ng 20 hanggang 30 taon. Ang isang $56.9 bilyong pondo ay hindi basta-basta inililipat sa isang bagong uri ng asset. Mukhang ito ay isang sinasadyang hakbang tungo sa pagtrato sa crypto bilang isang alokasyon para sa maraming asset sa halip na isang taya para sa iisang asset lamang.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Ano ang Sinasabi ng mga Kritiko?

Hindi lahat ng nasa antas akademiko ng Harvard ay kumbinsido.

Sinabi ni Andrew F. Siegel, isang emeritus finance professor sa University of Washington, sa The Harvard Crimson na nananatiling "mapanganib" ang Bitcoin at itinuro ang humigit-kumulang 23% na pagkalugi taon-to-date. Dagdag pa ni Avanidhar Subrahmanyam, isang propesor sa pananalapi sa UCLA, na sinasabing ang pagdaragdag ng Ether ay nagpalakas sa kanyang mga alalahanin tungkol sa crypto strategy ng endowment. Inilarawan niya ang crypto bilang isang hindi pa napatunayang asset class na may hindi malinaw na mga balangkas ng pagpapahalaga.

Sa kabilang banda, nakikita ng mga tinig sa industriya ang hakbang na ito bilang isang senyales ng kapanahunan. Sinabi ni Jennifer Ouarrag, Pinuno ng Legal sa staking provider na Twinstake, sa Decrypt na ang pagbabagong ito ay malamang na sumasalamin sa isang mas magkakaibang pananaw sa oportunidad sa mga digital asset. Sinabi ni Nima Beni, tagapagtatag ng Bitlease, na ang Bitcoin at Ether ay may magkaibang istruktural na papel at parehong kabilang sa mga institutional portfolio.

Totoo ang debate. Pero nailabas na ang pera.

Nag-iisa Lang Ba ang Harvard sa mga Unibersidad?

Hindi. Ilang malalaking endowment ang nagbunyag ng mga posisyon sa crypto sa mga kamakailang paghahain.

Mahigit doble ang stake ng Emory University sa Grayscale Bitcoin Mini Trust sa halos $52 milyon noong Setyembre 2025. Ang Brown University ay may hawak na $13.8 milyon sa IBIT noong Q3 2025, na tumaas ng mahigit 100% mula sa Q1. Nakipagsosyo ang University of Austin sa Unchained upang bumuo ng isang endowment na nakatuon sa Bitcoin na nagta-target ng $5 milyon sa mga pangmatagalang BTC holdings. Ang Yale at Dartmouth ay matagal nang namumuhunan sa mga crypto-focused venture capital funds. Ang MIT, Stanford, Cornell, at ang University of Michigan ay may iba't ibang antas ng hindi direkta o direktang pagkakalantad sa pamamagitan ng mga VC at ETF.

Tinatantya ng research firm na MPI na ang mga digital asset ay nakapag-ambag ng 200 hanggang 300 basis points sa pinakamataas na kita mula sa endowment ng unibersidad nitong mga nakaraang taon. Ang University of Michigan ay nagtala ng 15.5% taunang kita, na may humigit-kumulang 2.9 percentage points na maiuugnay sa mga digital asset.

Pinakamahalaga ang hakbang ng Harvard dahil sa laki at reputasyon nito. Kapag tinatrato ng pinakamalaking endowment sa mas mataas na edukasyon ang crypto bilang two-asset allocation sa halip na Bitcoin-only trade, binibigyan nito ng saklaw ang bawat iba pang institutional allocator na isinasaalang-alang ang parehong hakbang.

Ano ang Kahulugan Nito para sa Pamilihan ng Crypto?

Hindi basta-basta babaguhin ng Harvard ang presyo ng ETH. Ngunit totoo ang epekto ng senyales. Ang $56.9 bilyong endowment na piniling bilhin ang Ether sa panahon ng 28% drawdown, sa pamamagitan ng isang regulated na BlackRock ETF, ay nagpapadala ng mensahe tungkol sa kumpiyansa ng institusyon sa pangmatagalang papel ng ETH.

Ang parehong posisyon ay eksklusibong tumatakbo sa pamamagitan ng mga produkto ng BlackRock. Mahalaga iyon. Ipinapakita nito na komportable ang mga institusyon sa balangkas ng regulasyon tungkol sa mga spot crypto ETF at nakikita ang mga ito bilang mabisang sasakyan para sa seryosong paglalaan ng kapital.

Ang pinagsamang mga endowment ng Ivy League ay lumampas sa $190 bilyon, kung saan ang $56.9 bilyon ng Harvard ay bumubuo ng halos isang-katlo ng kabuuang iyon. Kung kahit isang maliit na bahagi ay susunod sa pangunguna ng Harvard sa diversification ng ETH, ang mga inflow ay maaaring maging malaki. Sumasang-ayon ka man sa mga akademiko na tinatawag itong speculative o sa mga allocator na tinatawag itong maturity, isang bagay ang malinaw: ang smart money ay hindi na Bitcoin-only.

Pinagmumulan:

• Ang Block — Orihinal na pag-uulat sa pag-file ng Harvard sa ika-4 na kwarter ng 2025 13F na nagdedetalye sa mga posisyon ng IBIT at ETHA
• Ang Harvard Crimson — Pagbabalita ng mga estudyante sa pahayagan ng Harvard kabilang ang mga sipi mula kina Siegel at Subrahmanyam tungkol sa mga akademikong kritiko
• I-decrypt — Komentaryo ng eksperto sa industriya mula sa Twinstake at Bitlease tungkol sa alokasyon ng institusyonal na crypto
• Crypto Valley Journal — Mas malawak na konteksto sa mga hawak na crypto ng endowment ng unibersidad at mga pagtatantya sa pananaliksik ng MPI
• AMBCrypto — Pagsusuri ng dinamika ng pag-ikot ng Q3 hanggang Q4 at datos ng daloy ng ETF