$5.2 Bilyon sa 2025: Paano Kumikita ang Tether?

Kumikita ang Tether sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga reserbang sumusuporta sa USDT. Kapag nagdedeposito ang mga gumagamit ng dolyar para gumawa ng mga stablecoin, hindi lang basta nakapirmi ang Tether sa perang iyon. Ginagamit nito ang mga pondong iyon para magamit sa mga US Treasury bill, money market fund, at iba pang low-risk asset. Ang interes? Iniingatan ito ng Tether.

Noong 2025, ang simpleng modelong ito ang naging dahilan kung bakit ang Tether ang protocol na may pinakamataas na kita sa crypto. Ayon sa CoinGecko's Taunang Ulat sa Industriya ng Crypto, ang kumpanya ay nakakuha ng $5.2 bilyong kita. Iyan ay 41.9% ng lahat ng kita na may kaugnayan sa stablecoin para sa taon.

Bakit ang mga Treasury Bill ay Cash Cow ng Tether

Pinanatili ng Federal Reserve ang mataas na interest rates hanggang 2025. Para sa Tether, isa itong malaking minahan ng ginto.

Dahil mahigit $135 bilyon ang naka-park sa US Treasuries pagsapit ng katapusan ng taon, kahit ang maliit na ani na 4-5% ay maituturing na malaking tubo. Simple lang ang kalkulasyon. Kung mayroon kang $135 bilyon na kumikita ng 4.5% taun-taon, humigit-kumulang $6 bilyon na interes iyon bago mo pa gamitin ang iba.

Para mailagay iyan sa perspektibo: Mas malaki na ngayon ang hawak ng Tether sa utang ng gobyerno ng US kaysa sa South Korea o Germany. Ang kumpanya ay nasa ika-17 pwesto sa pinakamalaking may-ari ng Treasuries sa buong mundo, kasabay ng mga soberanong bansa.

Kaya naman tinatayang bumubuo ang kita mula sa interes ng 80-90% ng kita ng Tether. Ang kumpanya ay nagpapatakbo ng isang money market fund na may mga katangian ng crypto.

Pagsapit ng ikatlong kwarter ng 2025, ganito ang naging paliwanag sa reserba ng Tether: $94.5 bilyon sa US Treasuries, $14.1 bilyon sa reverse repurchase agreements, at $6.5 bilyon sa money market funds. Umabot sa $181.2 bilyon ang kabuuang assets.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Kumusta naman ang mga bayarin?

Naniningil ang Tether ng mga bayarin, ngunit hindi ito ang pangunahing dahilan ng kita.

Kapag ang malalaking institusyon ay direktang nag-i-print o nag-redeem ng USDT sa pamamagitan ng Tether, nagbabayad sila ng humigit-kumulang 0.1% o isang flat fee para sa mga transaksyong may mataas na volume. Ito ay bumubuo sa tinatayang 5-10% ng kabuuang kita.

Hindi kailanman nakikita ng mga retail user ang mga bayaring ito. Kung bibili ka ng USDT sa Binance o Coinbase, nakikipagkalakalan ka sa mga secondary market. Ang mga bayaring binabayaran mo ay mapupunta sa exchange, hindi sa Tether.

Ang mga pakikipagsosyo sa palitan ay nagdaragdag ng isa pang maliit na daloy ng kita. Kumikita ang Tether mula sa mga pakikipagtulungan sa mga platform na gumagamit ng USDT bilang isang pares ng kalakalan. Ang ilang mga palitan ay nagbabahagi ng isang bahagi ng mga bayarin sa transaksyon. Ngunit ang kontribusyon na ito ay nananatili sa ilalim ng 5% ng kabuuang kita.

Namumuhunan ba ang Tether sa Anumang Bagay Bukod sa mga Treasuries?

Oo. Inilalaan ng Tether ang sobrang reserba na lampas sa 1:1 na kinakailangan sa pagsuporta sa mga alternatibong asset.

Noong ika-4 na kwarter ng 2025, nagdagdag ang kumpanya ng 27 metrikong tonelada ng ginto sa mga hawak nitong ari-arian, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $4.4 bilyon sa kasalukuyang presyo. Ang diversification play na ito ay nagbibigay ng mga kita batay sa appreciation na hiwalay sa kita mula sa interes.

Mahalaga rin ang hawak ng Tether Bitcoin sa balance sheet nito. Habang tumataas ang presyo ng BTC hanggang 2025, tumaas ang halaga ng mga hawak na ito. Ang kumpanya ay gumawa ng mga venture investment sa AI, mga operasyon sa pagmimina, at mga umuusbong na merkado.

Nag-iiba-iba ang kita mula sa mga hawak na ito. Hindi sila ang pangunahing negosyo, ngunit nagdaragdag sila ng kita kapag nakikipagtulungan ang mga merkado.

Ang Tanong na $5.2 Bilyon vs. $15 Bilyon

Mayroong kakulangan sa bilang na dapat tugunan.

Iniulat ng CoinGecko ang $5.2 bilyong kita sa Tether para sa taong 2025. CEO Paul Ardoino tinatayang aabot sa humigit-kumulang $15 bilyon ang netong kita para sa buong taon, kung saan ang mga patunay mula sa Q1 hanggang Q3 ay nagkukumpirma na ng mahigit $10 bilyon.

Ang pagkakaiba ay nakasalalay sa metodolohiya. Ang bilang ng CoinGecko ay kumakatawan sa isang konserbatibong pagtatantya ng kabuuang kita para sa mga layunin ng paghahambing sa industriya. Ang mga opisyal na numero ng Tether ay sumasalamin sa netong kita pagkatapos ng (minimal) na mga gastos sa pagpapatakbo.

Ang mga naunang patunay ay sumusuporta sa malakas na pagganap. Ang ikalawang kwarter ng 2025 lamang ay nagpakita ng humigit-kumulang $4.9 bilyon na netong kita. Sa unang tatlong kwarter, ang pinagsama-samang kita ay lumampas sa $10 bilyon.

Para sa konteksto ng mga ranggo sa industriya, angkop ang bilang na $5.2 bilyon. Para sa aktwal na pagganap ng kumpanya, ang mga opisyal na pagsisiwalat ng Tether ay nagbibigay ng mas kumpletong larawan.

Gaano na kalaki ang Tether Ngayon?

Sa unang bahagi ng 2026, ang sirkulasyon ng USDT ay nasa humigit-kumulang $187 bilyon. Ito ay umaabot sa humigit-kumulang $97.6 bilyon sa Ethereum at $83 bilyon sa Tron, at ang natitira ay nakakalat sa iba pang mga kadena.

Ang Tether ay may hawak na 60.1% ng $311 bilyong merkado ng stablecoin. Walang kakumpitensya ang makakapantay dito.

Ang pangingibabaw na ito ang nagpapaliwanag kung bakit nanguna ang Tether sa ranggo ng kita sa protocol ng CoinGecko, tinalo ang bawat platform ng DeFi at kapwa issuer ng stablecoin na Circle.

Bakit Nangibabaw ang mga Stablecoin sa Kita noong 2025

Narito ang dahilan kung bakit napakalakas ng modelo ng Tether: hindi ito nakadepende sa mga kondisyon ng merkado ng crypto.

Ang mga protocol ng DeFi ay umaasa sa mga bayarin sa pangangalakal at pabago-bagong aktibidad sa chain. Nang bumaba ng 10.4% ang mga merkado ng crypto noong 2025, naapektuhan ang mga daloy ng kita na iyon.

Nanatiling matatag ang kita ng Tether. Hindi mahalaga ang kita ng Treasury kung ang Bitcoin ay nasa $40,000 o $100,000. Hangga't may hawak na USDT ang mga tao, kumikita ang Tether ng interes sa mga sumusuportang reserba.

Ipinakita ng datos ng CoinGecko stablecoins ay nakabuo ng 65.7% ng kita sa mga nangungunang protocol noong 2025. Ang Tether pa lamang ang kumakatawan sa pinakamalaking bahagi ng bilang na iyon.

Kung saan Hindi Kumikita ang Tether

Ilang paglilinaw para sa katumpakan.

Walang kinikita ang Tether mula sa mga bayarin sa transaksyon sa on-chain. Kapag nagpadala ka ng USDT, mapupunta ang mga bayarin sa gas. Ethereum or Tron mga validator, hindi Tether.

Hindi kumikita ang kompanya mula sa espekulasyon ng USDT sa mga palitan. Ang katatagan ng presyo ang buong punto.

At sa kabila ng patuloy na mga tsismis, hindi nagme-mint ang Tether ng mga unbacked token. Quarterly attestations mula sa mga independent auditor (BDO Italia) kumpirmahin Ang mga reserba ay lumalampas sa mga pananagutan. Ang bawat USDT na nasa sirkulasyon ay may suporta.

Ang Ika-Line

Nagtayo ang Tether ng isang makinang kumikita ng $5.2 bilyon sa pamamagitan ng paggawa ng isang bagay na napakasimple: ang pagkolekta ng interes sa pera ng ibang tao. Ang mataas na rate at napakalaking saklaw ang naging dahilan kung bakit ang pangunahing modelong iyon ang naging pinakakumikitang operasyon ng crypto.

Para sa karagdagang impormasyon, bisitahin ang opisyal Tether website o sumunod @Tether sa X.

Pinagmumulan ng

• Taunang Ulat sa Industriya ng Crypto ng CoinGecko 2025 — Pangunahing pinagmumulan ng $5.2 bilyong kita at mga ranggo ng protocol
• Pahina ng Transparency ng Tether — Mga opisyal na pagpapatunay ng reserba at datos ng sirkulasyon
• Reuters — Pag-uulat sa mga pagbili ng ginto sa ika-4 na kwarter ng 2025
• Mabuting kapalaran — Saklaw ng inaasahang $15 bilyong taunang kita at mga pahayag ng CEO ng Tether