Malaki ang naging bentahe ni Jane Street sa estratehiya ni Saylor: Tumaas ng 473% ang posisyon ng MSTR

Kakagawa lang ng Jane Street Capital ng isa sa pinakamaingay na institutional bets sa Bitcoin nang hindi bumibili ng kahit isang coin. Dinagdagan ng quantitative trading giant ang mga hawak nitong Strategy (MSTR) ng 473%, na nagdagdag ng 785,224 shares upang umabot sa 951,187 shares na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $121 milyon, ayon sa pinakabagong 13F filing nito sa SEC. Para sa isang kompanya na may mahigit $662 bilyon sa naiulat na 13F portfolio positions, ito ay isang malinaw na boto ng kumpiyansa sa Bitcoin treasury playbook ni Michael Saylor.

Dahil sa hakbang na ito, kabilang si Jane Street sa mga pinakamalaking shareholder ng Strategy. Sa lahat ng mga entidad ng grupo nito, hawak ng kompanya ang humigit-kumulang 7.3% ng Class A common stock ng kompanya, ayon sa mga inihaing Schedule 13G.

Bakit Istratehiya ang Isinasaalang-alang ng Jane Street Betting sa Imbes na Bitcoin?

Ang Jane Street ay isang powerhouse sa pagbuo ng merkado na kilala sa mga quantitative strategies na palaging mas mahusay kaysa sa inaasahan. Ang kompanya ay hindi gumagawa ng mga kaswal na taya. Kaya bakit MSTR kaysa sa spot BTC o isang Bitcoin ETF?

Malamang na ang sagot ay nakasalalay sa leverage. Ang estratehiya ay gumagana bilang isang leveraged Bitcoin proxy. Sa mga bull run, ang MSTR ay nakasaad na naghahatid ng dalawa hanggang tatlong beses na kita ng BTC dahil sa modelo ng akumulasyon nito na pinapagana ng utang. Para sa isang quant firm na naghahangad na i-maximize ang exposure gamit ang built-in na amplification, makatuwiran ang matematikang iyan.

Kapansin-pansin din ang tiyempo. Tumaas ang presyo sa Jane Street noong ika-4 na kwarter ng 2025 habang ang Bitcoin at MSTR ay parehong nasa ilalim ng pressure. Ang pagbili ng pagbaba sa malawakang merkado ay isang klasikong gawi ng mga institusyon, at ipinapahiwatig nito na nakikita ng kompanya ang kasalukuyang mga presyo bilang isang entry point sa halip na isang babala.

Gaano Kalaki ang Bitcoin Stack ng Strategy?

Ginawa ni Michael Saylor ang Strategy, dating MicroStrategy, mula sa isang mid-tier na kumpanya ng business intelligence tungo sa pinakamalaking korporasyong may hawak ng Bitcoin sa mundo. Ang mga numero ang nagsasabi ng kwento.

Noong Pebrero 22, 2026, ang Strategy ay mayroong 717,722 BTC na nakuha sa average na presyo na $76,020 bawat barya para sa kabuuang halaga na humigit-kumulang $54.56 bilyon. Ang stack na iyon ay kumakatawan sa mahigit 3.4% ng Bitcoin's kabuuang 21 milyong suplay.

Pinondohan ito ng Saylor sa pamamagitan ng pinaghalong utang, pagbebenta ng equity, at mga handog na preferred stock. Noong nakaraang taon lamang, naglabas ang Strategy ng $7 bilyon na preferred stock, kaya ito ang pinakamalaking issuer ng mga naturang securities sa Estados Unidos. Ang estratehiya ay nakasentro sa pag-maximize ng "Bitcoin per share," na epektibong ginagawang leveraged bet ang MSTR stock sa pagpapahalaga ng BTC.

Ang Siglo ng Kahel

Ngayon, inanunsyo ng Strategy ang ika-100 pagbili nito ng Bitcoin simula nang magsimula ang programa noong Agosto 2020. Ang milestone buy ay nagdagdag ng 592 BTC sa halagang $39.8 milyon sa average na presyo na $67,286 bawat coin, na pinondohan sa pamamagitan ng pagbebenta ng 297,940 Class A shares sa pamamagitan ng at-the-market program nito. Ipinakita ni Saylor ang milestone sa X gamit ang caption na "The Orange Century." Sinabi rin niya na maaaring malampasan ng kumpanya ang pagbagsak ng Bitcoin sa $8,000 habang nababayaran pa rin ang $6 bilyon nitong net debt.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Sino Pa ang Papasok sa MSTR?

Ang akumulasyon ng Jane Street ay akma sa mas malawak na padron ng pagbili ng mga institusyonal na MSTR.

Ang mga Vanguard index fund ay bumili ng pinagsamang $707.5 milyon sa mga bahagi ng MSTR noong unang bahagi ng 2026, na hinati sa pagitan ng Value Index Fund nito ($202.5 milyon) at Mid-Cap Index Fund ($505 milyon). Mahalagang tandaan: ang mga ito ay mga pasibong pagbili na hinimok ng index rebalancing sa halip na mga aktibong conviction trade, ngunit ipinapakita pa rin ng mga ito ang lumalaking bigat ng Strategy sa mga mainstream equity index.

Nakikisangkot din ang mga pondo para sa pagreretiro ng estado. Nagdagdag ang State Retirement Fund ng Virginia ng 7,180 shares upang maglaman ng 31,880 na nagkakahalaga ng $4.1 milyon, habang ang Louisiana ay may hawak na 17,900 shares. Maging ang miyembro ng Strategy board na si Jane Dietze ay bumili ng 1,000 preferred shares sa halagang $99,485.

Diretso lang ang institusyonal na tesis: Nag-aalok ang MSTR ng mas malawak na pagkakalantad sa Bitcoin sa pamamagitan ng mga tradisyunal na equity market, na ginagawang naa-access ito para sa mga pondong hindi maaaring o ayaw direktang humawak ng crypto.

Ano ang mga Panganib?

Ang kaso ng toro ay sumusulat sa sarili nito, ngunit ang kaso ng oso ay nararapat na bigyan ng pantay na atensyon.

Pagganap ng MSTR laban sa BTC

Malaki ang naging negatibong epekto ng MSTR kumpara sa Bitcoin, na nawalan ng mahigit 50% ng halaga nito taon-taon. Ang market-to-net-asset-value ratio ng Strategy ay bumaba sa humigit-kumulang 1.06, mas mababa mula sa mga premium na dating lumampas ng 2x, dahil mas maraming institusyon ang lumilipat sa mga spot Bitcoin ETF para sa mas malinis na exposure. Ipinapakita ng tsart ang mas mababang highs at lower lows, isang textbook bearish trend.

Ang Sinasabi ng mga Analyst

Kamakailan ay ibinaba ng Canaccord Genuity ang target na presyo ng MSTR nito mula $474 patungong $185, bagama't pinanatili nito ang rating na Buy. Binanggit ng analyst na si Joseph Vafi ang pagkabigo ng Bitcoin na kumilos na parang "digital gold" noong nakaraang stress sa merkado, ngunit nakikita pa rin ang humigit-kumulang 20% ​​na pagtaas sa BTC sa taong 2026.

Para sa Jane Street, isang quant firm na nakabatay sa probabilidad at pamamahala ng panganib, ang mga salik na ito ay malamang na nakabatay sa kanilang tesis. Ngunit dapat maunawaan ng mga retail investor na sumusunod sa mga hakbang ng institusyon na ang leverage ng MSTR ay pumuputol sa magkabilang panig. Pinapalakas nito ang mga kita sa mga bull market at pinalalaki ang mga pagkalugi kapag nagbago ang sentimyento.

Ano ang Kahulugan Nito para sa Bitcoin?

Kapag ang isa sa mga pinakasopistikadong kompanya ng pangangalakal sa mundo ay nagpataas ng hindi direktang pagkakalantad nito sa Bitcoin ng 473%, nagpapadala ito ng senyales sa mas malawak na merkado. Pinatutunayan ng taya ni Jane Street ang pangunahing argumento ni Saylor: Ang Bitcoin ay kabilang sa mga corporate balance sheet.

Malinaw ang trend kung ito man ay isang mahalagang bahagi para sa MSTR sa kasalukuyang pabagu-bagong presyo o isang mahusay na kalakalan mula sa isang kompanya na kumikita ng libu-libo nito araw-araw. Patuloy na dumadaloy ang institusyonal na kapital patungo sa pagkakalantad sa Bitcoin, at ang Istratehiya ay nananatiling mas pinipiling paraan para sa mga nagnanais na mapataas ang leverage.

Pinagmumulan:

• phemex Pag-uulat tungkol sa 473% na pagtaas ng mga hawak na MSTR at mga pagpapahalaga sa bahagi ng Jane Street
• CoinDesk Ika-100 anunsyo ng pagbili ng Bitcoin ng Strategy at mga na-update na numero ng mga hawak
• Bitcoin Magazine Kumpirmasyon ng kabuuang 717,722 BTC na hawak sa average na halaga na $76,020
• Benzinga Binaba ang target na presyo ng Canaccord Genuity mula $474 patungong $185 dahil sa napanatiling rating na Buy
• Ang Street Pondo ng Pagreretiro ng Estado ng Virginia at iba pang mga hawak ng pondo ng pensiyon ng estado na MSTR
• Odaily Mga pagbili ng Vanguard index fund na may kabuuang $707.5M sa mga share ng MSTR
• CryptoTimes Ang 7.3% na stake ng Jane Street at konteksto ng institusyon.