Si Jane Street ba ang Nasa Likod ng Pagbagsak ng Crypto sa 2022?

Ang administrador ng pagkabangkarote na nagtatapos sa Terraform Labs ay mayroon na mademanda high-frequency trading firm na Jane Street, na umano'y gumamit ito ng kumpidensyal na impormasyon para pangunahan ang mga kalakalan at lumabas sa mga posisyon ilang oras bago bumagsak ang Terra ecosystem noong Mayo 2022, na nagbura sa tinatayang $ 50 bilyon sa halaga sa merkado sa loob ng wala pang isang linggo.

Ang 83-pahinang reklamo, na isinampa noong Pebrero 23 sa isang pederal na korte sa New York ng administrador na hinirang ng korte na si Todd Snyder, ay pinangalanan ang Jane Street Group kasama ang co-founder na si Robert Granieri at mga empleyadong sina Bryce Pratt at Michael Huang. Tinawag ni Jane Street ang kaso na "desperado" at "walang batayan," iginiit na ang mga pagkalugi ay bunga ng pandaraya ng sariling pamunuan ng Terraform.

Ano ang Diumano'y Ginawa ni Jane Street?

Ang kaso ay nakasentro sa sampung minutong palugit noong Mayo 7, 2022, na ayon kay Snyder ang nagpasimula ng sunod-sunod na mga pangyayaring humantong sa ganap na pagbagsak ng Terra, ayon sa isang kamakailang ulat mula sa The Wall Street Journal. 

Ayon sa reklamo, tahimik na nag-withdraw ang Terraform ng 150 milyong TerraUSD (UST) mula sa 3pool ng Curve, isa sa mga pangunahing desentralisadong liquidity pool na ginagamit para sa pangangalakal ng stablecoin. Ang liquidity pool ay isang koleksyon ng mga pondong naka-lock sa isang smart contract na nagpapahintulot sa mga trader na magpalit ng mga token nang walang tradisyunal na mamimili at nagbebenta sa kabilang panig. Ang pag-alis ng malalaking halaga mula sa naturang pool ay nagpapahina sa katatagan ng presyo para sa lahat ng gumagamit pa rin nito.

Wala pang sampung minuto matapos ang pag-atras ng Terraform, at bago pa man mailabas ang anumang pampublikong anunsyo, isang wallet na konektado sa Jane Street ang umano'y nakakuha ng karagdagang 85 milyong UST mula sa parehong pool. Ayon sa filing, iyon ang pinakamalaking transaksyon na naitala sa pool na iyon noong panahong iyon. Ang pinagsamang pag-alis ng 235 milyong UST ay lubhang nakagambala sa liquidity at naging sanhi ng pagbaba ng UST sa ibaba ng $1 peg nito, na nagdulot ng takot sa buong merkado.

Sinabi ni Snyder: 

"Sinamantala ni Jane Street ang mga ugnayan sa merkado upang manipulahin ang merkado para sa kalamangan nito sa panahon ng isang mahalagang pangyayari sa kasaysayan ng cryptocurrency."

Ang Pribadong Chat na Ayon sa Kaso ay Nagsimula ng Lahat

Ang reklamo ay sumusubaybay sa umano'y pipeline ng impormasyon pabalik sa Pebrero 2022. Si Bryce Pratt, na kinilala bilang isang dating Terraform intern na kalaunan ay sumali sa Jane Street, ay inakusahan ng paglikha ng isang pribadong group chat na pinamagatang "Bryce's Secret" kasama ang isang Terraform software engineer at ang pinuno ng business development ng kumpanya. Inakusahan ni Snyder na ang channel na ito ay ginamit upang magpasa ng mahahalagang hindi pampublikong impormasyon kay Jane Street bago ang krisis.

Ang mahalagang impormasyong hindi pampubliko, na kadalasang tinutukoy bilang MNPI sa kontekstong pinansyal at legal, ay nangangahulugang mga pribadong katotohanan na maaaring magpabago sa presyo ng merkado kung isasapubliko. Ang pangangalakal sa MNPI ang batayan ng batas ng insider trading sa tradisyunal na pananalapi, at tinatangka ng kasong ito na ilapat ang parehong balangkas sa mga pamilihan ng crypto.

Paano nga ba Talaga Gumuho ang Ekosistema ng Lupa?

Upang maunawaan ang kahalagahan ng mga paratang, makakatulong na malaman kung paano gumana ang TerraUSD.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Ang UST ay isang algorithmic stablecoin, ibig sabihin ay wala itong iniimbak na aktwal na dolyar. Sa halip, umaasa ito sa isang mint-and-burn na mekanismo na naka-link sa kapatid nitong token, ang LUNA. Nang ang UST ay i-trade sa ibaba ng $1, hinikayat ng protocol ang mga may hawak na i-burn ang UST at mag-mint ng bagong LUNA, na sa teorya ay itinutulak pabalik ang presyo pataas. Gayunpaman, kapag bumagsak ang kumpiyansa, ang parehong mekanismo ay maaaring mapabilis ang pagbagsak sa halip na pigilan ito.

Nang pumutok ang peg noong Mayo 7 at 8, nagsimulang mag-print ang algorithm ng napakalaking dami ng LUNA upang ma-absorb ang mga redemption ng UST. Umapaw ang suplay sa merkado, bumagsak ang presyo ng LUNA, at nawala ang tiwala sa sistema. Pagsapit ng Mayo 13, ang UST ay nakalakal na sa ibaba ng $0.15 at ang LUNA ay bumagsak na lamang sa isang maliit na bahagi ng isang sentimo. Ang mga retail investor na nagdeposito ng ipon sa Anchor Protocol, na naakit ng inaanunsyo nitong 20% ​​taunang ani, ay nasaksihan ang pagkawala ng kanilang mga pondo. Ang ilan ay nawalan ng mga bahay at ipon sa pagreretiro.

Ano ang sinasabi ni Jane Street?

Mariing gumanti si Jane Street. Sinabi ng isang tagapagsalita sa mga reporter mula sa Bloomberg ang kaso ay "isang malinaw na pagtatangka na kumuha ng pera gayong naitatag na ang mga pagkalugi na dinanas ng mga may-ari ng Terra at Luna ay resulta ng isang pandaraya na nagkakahalaga ng bilyun-bilyong dolyar na ginawa ng pamamahala ng Terraform Labs."

Nangako ang kompanya na ipagtatanggol ang sarili laban sa tinatawag nitong "walang basehan at oportunistang mga paratang."

Ang depensang iyan ay may batayan. Si Do Kwon, ang isa sa mga tagapagtatag ng Terraform, ay umamin ng pagkakasala sa dalawang kasong kriminal noong Agosto 2024 at sinentensiyahan ng 15 taon sa bilangguan. Pumayag din ang Terraform na magbayad ng humigit-kumulang $4.5 bilyon upang ayusin ang isang kasong sibil na isinampa ng US Securities and Exchange Commission. Nagsampa ang kumpanya ng pagkabangkarote noong Enero 2024.

Ang Idinagdag ng Pagsusuri ni Zerohedge

Mas malinaw na nabasa ng Zerohedge, ayon sa ulat ng analista, ang sitwasyon. pagsulat: 

"Si Jane Street ang nasa likod ng crypto winter noong 2022, sinira ang Terraform sa pamamagitan ng pag-alis muna ng peg sa token at pagsira sa ecosystem, pagkatapos ay pagkukunwaring ililigtas nito si Terra, habang epektibong sinisipsip ang kaunting halaga na natitira." 

Inaangkin din sa post na kung isiniwalat ni Kwon sa publiko ang pagkakasangkot ni Jane Street, maaaring nakaligtas sana si Terraform at naiwasan sana ni Kwon ang pagkakakulong. Hindi pa ito nabeberipika, ngunit ipinapakita nito ang tindi ng pagtingin ng ilang tagamasid sa merkado sa mga paratang.

Bakit Maaaring Magbago ang Kasong Ito Kung Paano Tinutukoy ang Crypto Insider Trading

Nabanggit ng mga legal analyst na kung mapapatunayan ang mga paratang, maaaring baguhin ng kaso ang mga hangganan ng pananagutan sa insider trading sa mga crypto market. Sa ilalim ng teorya ng misappropriation, ang pananagutan ay hindi mangangailangan ng pormal na corporate insider relationship. Sa halip, ang sinumang kalahok sa merkado na nakakuha ng kumpidensyal na impormasyon mula sa isang protocol team at ginamit ito upang makipagkalakalan laban sa merkado ay maaaring maharap sa pagkakalantad.

Malaki ang napalalawak nito sa kahulugan ng "insider". Ang mga pribadong group chat at impormal na back channel ay maaaring ituring na katumbas ng isang corporate boardroom, ibig sabihin ang insider status ay maaaring umabot sa sinumang may direktang access sa mga internal crisis communication ng isang protocol.

Ang kasong ito laban kay Jane Street ay kasunod ng hiwalay na $4 bilyong kasong isinampa ni Snyder naisaayos laban sa Jump Trading noong Disyembre 2025, na nag-aakusa ng katulad na maling pag-uugali noong parehong pagbagsak. Ang parehong kaso ay patuloy pa rin.

Mga mapagkukunan

1. Ang 83-pahinang reklamo

2. Ulat ng The WallStreet 1: Inakusahan si Jane Street ng Insider Trading na Tumulong sa Pagbagsak ng Terraform

3. Ulat ng The WallStreet 1: Tumalon Inakusahan ng Pag-ambag sa Pagbagsak ng Terraform, Crypto Empire ni Do Kwon

4. Ulat ni BloombergKinasuhan si Jane Street ng Insider Trading ng Terraform Administrator

5. Publikasyon nina Jiageng Liu, Igor Makarov at Antoinette Schoar mula sa MIT Management Sloan School: Anatomiya ng Isang Takbo: Ang Pagbagsak ni Terra Luna

6. Zerohedge sa XMga Post noong Pebrero 23 at 24