Tatapusin na ba ng Jupiter ang $JUP Buyback Scheme nito?

Pagpapalitan ng Jupiter pinag-iisipan kung itutuloy pa ba nito ang Programa ng pagbili muli ng token na $JUP matapos gumastos ng mahigit $70 milyon noong 2025, na may limitado at panandaliang epekto sa pagganap ng presyo. Sa unang bahagi ng Enero 2026, ang buyback ay hindi pa pormal na tinapos, ngunit kinukumpirma ng mga pampublikong pahayag mula sa pamunuan ng protocol na ang kinabukasan nito ay sinusuri sa gitna ng patuloy na mga alalahanin tungkol sa tokenomics, dilution, at value capture.

Inilalagay ng talakayan ang Jupiter sa sentro ng mas malawak na debate sa industriya tungkol sa kung ang mga buyback ay maaaring makabuluhang suportahan ang halaga ng token sa mga ecosystem ng crypto na may mataas na emisyon, lalo na sa Solana.

Ano ang Jupiter at Bakit Mahalaga ang Buyback

Ang Jupiter Exchange ay isang desentralisadong exchange aggregator na binuo batay sa Solana blockchain. Ang protocol ay nagruruta ng mga kalakalan sa maraming lugar ng likididad upang makapaghatid ng pinakamainam na pagpepresyo at pagpapatupad para sa mga gumagamit. Ito ay naging isa sa mga pinakaginagamit DeFi mga aplikasyon sa ekosistema ng Solana.

Pagsapit ng huling bahagi ng 2025, iniulat ng Jupiter ang mahigit $1 trilyon sa pinagsama-samang dami ng kalakalan at humigit-kumulang $365 milyon sa taunang kita mula sa protocol. Ang mga bilang na ito ay hinihimok ng patuloy na aktibidad sa pangangalakal at ang paglulunsad ng mga bagong vertical, kabilang ang Jupiter Lend, na umabot sa $1 bilyon sa kabuuang halaga na naka-lock sa loob ng walong araw.

Dahil sa malakas na operasyonal na pagganap, ipinakilala ng Jupiter ang isang programang buyback upang mas maihanay ang kita ng protocol sa halagang pang-ekonomiya ng $JUP token.

Pangkalahatang-ideya ng $JUP Buyback Scheme

Hupiter inihayag ang inisyatibo nitong buyback noong Enero 26, 2025. Naglaan ang programa ng 50 porsyento ng mga bayarin na nabuo ng protocol upang muling bilhin ang $JUP sa bukas na merkado. Ang mga biniling token ay ikukulong sa isang multisig wallet sa loob ng tatlong taon, na aalisin ang mga ito sa sirkulasyon sa panahong iyon.

Ang nakasaad na layunin ay bawasan ang umiikot na suplay habang nagpapakilala ng isang nahuhulaang pinagmumulan ng demand na buy-side na direktang nauugnay sa paggamit ng protocol. Batay sa kita noong panahong iyon, tinantya ng ilang miyembro ng komunidad na ang pang-araw-araw na buyback ay maaaring lumampas sa $500,000.

Bagama't nakatakdang magsimula sa unang ilang araw pagkatapos ng anunsyo, ang mga buyback ay hindi nagsimula hanggang kalagitnaan ng Pebrero 2025. Nang maging aktibo, ang programa ay patuloy na tumakbo hanggang sa katapusan ng taon.

Pagsapit ng Disyembre 2025, ang Jupiter ay gumastos ng mahigit $70 milyon sa pagbili muli ng $JUP sa average na presyo ng pagbili na humigit-kumulang $0.495. Ang datos ng transaksyong on-chain ay nagpakita ng pare-parehong mga pagbiling on-chain sa halip na mga over-the-counter na paglilipat, na nagpapatunay na ang programa ay nagdulot ng tunay na pressure sa pagbili.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Sa kabila nito, humina ang performance ng token sa merkado sa parehong panahon. Ang $JUP ay nakipagkalakalan malapit sa $0.19 pagsapit ng huling bahagi ng Disyembre 2025, bumaba ng 64 porsyento mula sa pinakamataas na presyo noong Setyembre. Pagsapit ng unang bahagi ng Enero 2026, ang presyo ay nasa humigit-kumulang $0.205, na nag-iwan sa token na humigit-kumulang 89 porsyento na mas mababa sa pinakamataas nitong presyo sa lahat ng panahon, ayon sa CoinMarketCap.

Tinataya ng mga independiyenteng analyst na sumusuri sa mga resulta ng programa na ang bawat dolyar na ginastos sa mga buyback ay nagbunga ng halos wala pang isang dolyar sa napanatiling halaga sa merkado. Ang mga konklusyong ito ay batay sa mga pagbabago sa umiikot na suplay, mga iskedyul ng emisyon, at pagkilos ng presyo pagkatapos ng buyback, sa halip na sa panandaliang pabagu-bago lamang.

Ang Debate noong Enero 2026

Nagsimula ang kasalukuyang debate noong Enero 3, 2026, nang hayagang itinaas ng co-founder ng Jupiter na si Siong Ong ang tanong tungkol sa X. Binanggit ni Ong na mahigit $70 milyon ang nagastos sa mga buyback noong 2025, na may kaunting pangmatagalang epekto sa presyo, at tinanong kung ang mga pondong iyon ay maaaring magamit nang mas epektibo sa ibang lugar.

Naganap ang talakayan ilang sandali matapos Inanunsyo ng Helium ang pagtatapos ng programang HNT buyback nito, na binabanggit ang kakulangan ng masusukat na tugon sa merkado. Ang parehong kaso ay sumasalamin sa isang mas malawak na muling pagtatasa sa loob ng mga merkado ng crypto sa pagiging epektibo ng mga buyback sa mga sistemang nakabatay sa token, lalo na kapag patuloy ang paglawak ng supply, at malalim ang likididad sa pangalawang merkado.

Ang post ay nakabuo ng makabuluhang pakikipag-ugnayan gaya ng inaasahan. Ang mga tugon ay mula sa mga panawagan hanggang sa ganap na pagtatapos ng mga buyback hanggang sa mga argumento na ang programa ay nangangailangan ng mas mahabang panahon upang magpakita ng mga resulta.

Kalaunan ay nilinaw ni Ong na walang desisyong nagawa at ang talakayan ay nilayon upang mangalap ng feedback sa halip na magpahiwatig ng agarang pagbabago sa patakaran. Tinalakay din niya ang mga maling akala tungkol sa kita ng Jupiter at sinabi na ang karamihan sa kanyang personal na net worth ay nananatiling nakatali sa $JUP.

Mga Posisyon sa Komunidad: Hati ngunit Nakikibahagi

Nananatiling hati ang reaksyon ng komunidad. Ang mga tagasuporta ng pagtatapos ng mga buyback ay nangangatwiran na ang mga buyback ng crypto ay may istrukturang limitado kapag ang mga emisyon at pag-unlock ay lumampas sa dami ng muling pagbili. Mula sa pananaw na ito, ang mga buyback ay nanganganib na gumana bilang isang paulit-ulit na gastos nang walang pangmatagalang epekto sa suplay.

Marami sa grupong ito ang nagtataguyod ng mga alternatibo tulad ng direktang pagbabahagi ng kita sa mga stablecoin, mga gantimpalang nakabatay sa staking na nakatali sa tagal ng lock-up, o mga insentibo na mas direktang nagbibigay ng gantimpala sa pangmatagalang pakikilahok.

Tinututulan ng mga tumututol na ang mga buyback ay dapat suriin sa loob ng maraming taon at nagbabala na ang paghinto sa mga ito ay maaaring lalong magpahina sa kumpiyansa ng mga may-ari. Ang ilan ay nangangatwiran na kung walang mekanismo ng kompensasyon, ang mga may-ari ng $JUP ay magtitiis ng pagbaba ng halaga nang hindi nakatatanggap ng proporsyonal na bahagi ng kita mula sa protocol.

Mga Posibleng Alternatibo na Pinag-uusapan

Ilang alternatibo ang lumitaw sa mga talakayan sa komunidad at pamumuno:

• Mga modelo ng pagbabahagi ng kita na direktang namamahagi ng isang bahagi ng mga bayarin sa protocol sa mga may hawak ng token
• Mga mekanismo ng staking na nagbabawas ng suplay ng likido habang nag-aalok ng ani na nagmula sa totoong kita ng protocol
• Pagkuha ng halaga na naka-link sa produkto, tulad ng mga bayad na in-app na feature o mga advanced na serbisyo sa pagruruta
• Mga sistema ng antas ng bayad kung saan ang paghawak o pag-lock ng mga token ay nakakabawas sa mga gastos sa pangangalakal

Wala sa mga pamamaraang ito ang pormal na iminungkahi sa pamamagitan ng pamamahala, ngunit ipinahiwatig ng pamunuan na ang mga mekanismo ng pag-iipon ng halaga ay sumasailalim sa aktibong pagsusuri.

Ano ang Susunod para kina Jupiter at $JUP?

Itinatampok ng karanasan ng Jupiter ang isang pangunahing hamon sa DeFi. Ang malaking kita at pag-aampon ng produkto ay hindi awtomatikong isinasalin sa epektibong pagkuha ng halaga ng token. Ang programang buyback ay nagbigay ng malinaw at masusukat na test case, at ang mga resulta nito ay nagbibigay-impormasyon ngayon para sa panloob na muling pagtatasa.

Kung tatapusin, babaguhin, o papalitan man ng Jupiter ang programa, malamang na maiimpluwensyahan ng desisyon kung paano lalapit ang ibang mga protocol na may mataas na kita sa tokenomics sa 2026.

Konklusyon

Hindi pa natatapos ng Jupiter ang programang $JUP buyback nito, ngunit malinaw na sinusuri pa ang kinabukasan nito. Matapos maglaan ng mahigit $70 milyon na may limitado at pansamantalang epekto sa presyo, muling sinusuri ng protocol kung ang mga buyback ang pinakaepektibong mekanismo para ihanay ang halaga ng token sa pagganap ng negosyo. 

Ang debate ay sumasalamin sa mas malawak na mga hamon sa istruktura sa crypto tokenomics, lalo na sa mga ekosistema na may patuloy na emisyon. Ang tugon ng Jupiter ay huhubog hindi lamang sa sarili nitong diskarte sa token kundi pati na rin sa mas malawak na pag-iisip ng industriya sa napapanatiling pagkuha ng halaga.

Pinagmumulan:

• X Post: Kinukuwestiyon ni Siong Ong ang mga Pagbili sa JUP
• Website: Palitan ng Jupiter
• Defillama: Jupiter Exchange TVL