MicroStrategy para Magtaas ng Isa pang $2B para sa Bitcoin — Ano ang Ibig Sabihin Nito?

kay Michael Saylor microstrategy, na-rebrand na ngayon bilang Estratehiya, ay muling tina-tap ang mga merkado ng kapital upang pasiglahin ito Bitcoin mga ambisyon. Ang kompanya ay may anunsyado planong bumangon sa $ 2.1 bilyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng 10% Serye A Perpetual Strife Preferred Stock (STRF). Ang ginustong stock na ito, na nag-aalok ng isang nakapirming 10% taunang dibidendo, ay ibibigay sa ilalim ng isang at-the-market (ATM) na programa, ibig sabihin, unti-unting ibebenta ang mga share, gaya ng pinapayagan ng mga kondisyon ng merkado.

Ang alok, na nakadetalye sa isang kamakailang paghaharap sa US Securities and Exchange Commission (SEC), magpakita ng isa pang agresibong hakbang ni Michael Saylor at Strategy para palakasin ang Bitcoin bilang kanilang pangunahing treasury asset.

Natutugunan ng Passive Income ang Exposure ng BTC

Hindi tulad ng tradisyonal na karaniwang stock, Nag-aalok ang STRF shares ng passive income sa pamamagitan ng quarterly 10% dividend. Ang istraktura ay panghabang-buhay, ibig sabihin ay walang petsa ng maturity o timeline ng pagbabayad. 

Para sa Diskarte, ito ay isang matalinong paraan upang makalikom ng mga pondo nang hindi naglalabas ng higit pang utang. Para sa mga mamumuhunan, ito ay isang pagkakataon na kumita ng ani habang nakakakuha ng pagkakalantad sa isa sa mga pinaka-Bitcoin-centric na kumpanya sa mundo.

Gayunpaman, ang pagkakalantad na iyon ay may panganib. Habang ang plano ng Strategy ay pondohan ang mga dibidendo sa pamamagitan ng mga bagong pagtaas ng kapital — kabilang ang mga karagdagang benta ng stock — kinilala ng kumpanya na pagbagsak ng merkado o pagpopondo sa mga hadlang sa kalsada maaaring makaapekto sa kakayahan nitong tugunan ang mga obligasyong iyon.

Isang Consistent Bitcoin Playbook

Ang diskarte ay may malinaw na plano sa laro: itaas ang kapital sa pamamagitan ng equity at preferred stock, at gamitin ang nalikom para makabili ng mas maraming Bitcoin. Ang pinakabagong STRF sale na ito ay hindi bago sa diskarte. 

Sa nakalipas na ilang taon, ang kumpanya ay gumamit ng mga katulad na diskarte, pagbebenta MSTR at STRK shares para pondohan ang patuloy na pagkuha ng BTC. Kamakailan lamang, sa pagitan ng Mayo 12 at 18, ito bili 7,390 BTC para $ 764.9 Milyon, sa average na presyo na $103,498 bawat barya.

Sa pinakabagong pagbili na ito, Strategy's ang kabuuang pag-aari ay nasa 576,230 BTC, pinahahalagahan ng higit $ 64 bilyon. Ang kumpanya ang average na presyo ng pagbili ay nasa paligid ng $69,726, paglalagay nito tungkol sa $23.8 bilyon sa berde — kahit sa papel. Halos kumokontrol na ito ngayon 2.74% ng lahat ng Bitcoin sa sirkulasyon.

Hindi Lamang ng Bitcoin Bet — Isang Market Signal

Sa pamamagitan ng patuloy na pagtaas ng mga reserbang BTC nito, ang Diskarte ay naging isang proxy para sa institusyonal na paniniwala sa Bitcoin. Iba pang mga kumpanya - higit sa lahat na nakabase sa Japan MetaPlanet — nagsimulang gumamit ng mga katulad na modelo ng treasury.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Ang resulta ay isang malinaw na supply-side pressure sa Bitcoin. Sa mas kaunting magagamit na mga barya at tumataas na pangangailangan sa institusyon, ang mga galaw ng Diskarte ay nagiging mas malawak bullish market narrative. Ang pinakahuling alok na ito ay maaari lamang magpatindi nito.

Madiskarteng Flexibility, Mga Taktikal na Panganib

Ang pagtataas ng $2.1 bilyon sa pamamagitan ng STRF ay nagbibigay sa Strategy ng pangmatagalang flexibility. Ang Programa ng ATM pinapayagan ang kumpanya na magbenta ng mga pagbabahagi kapag ang mga kondisyon ay paborable. Maaari itong i-pause, ipagpaliban ang mga dibidendo, o kahit na bumili ng mga pagbabahagi kung kailangan. Ang liksi na ito ay kapaki-pakinabang sa madalas na pabagu-bagong crypto landscape.

Gayunpaman, ang paglipat ay nagbangon ng mga katanungan. Sa pamamagitan ng pagpopondo sa mga programang passive income na may mas maraming stock sales, Ang modelo ng Strategy ay nagsimulang maging katulad ng isang financial flywheel. Kung ang presyo ng Bitcoin ay tumitigil o bumababa, maaaring mahirapan ang kumpanya na mapanatili ang mga payout at karagdagang pagbili ng BTC.

Sa paghahain nito ng SEC, nagbabala ang Strategy:

"Inaasahan naming pondohan ang anumang mga dibidendo na binayaran ng cash... sa pamamagitan ng karagdagang mga aktibidad sa pagpapalaki ng kapital."

Iyan ay hindi isang pulang bandila — pa. Ngunit ipinapakita nito na ang Diskarte ay lumalakad sa isang mahusay na linya: gamit ang bullish na mga kondisyon ng merkado upang pakainin ang lumalaking treasury, habang umaasa sa parehong mga kundisyong iyon upang manatiling nakalutang.

Ano ang Ibig Sabihin nito para sa Bitcoin

Para sa Bitcoin, ito ay isang bullish sign. Ang agresibong akumulasyon ng Diskarte ay nagpapakita ng patuloy kumpiyansa sa korporasyon sa pangmatagalang halaga ng BTC. Ang bawat bagong stock sale ay nagdaragdag ng liquidity sa Bitcoin market at binabawasan ang circulating supply.

Ngunit may mas malawak na implikasyon. Ang ganitong uri ng napapanatiling akumulasyon ay maaaring gawing normal ang BTC bilang isang treasury asset, lalo na para sa mga kumpanyang may malakas na access sa mga capital market. Isa rin itong halimbawa kung paano nire-repurpose ang mga tradisyonal na mekanismo ng pananalapi, tulad ng ginustong stock para sa pagkuha ng digital asset.