Ang Morgan Stanley ang Naging Unang Pangunahing Bangko sa US na Naghain ng Bitcoin at Solana ETFs

Si Morgan Stanley ay mayroon naisaayos para sa lugar Bitcoin at Solana mga exchange-traded fund, na naging unang pangunahing bangko sa US na humingi ng pag-apruba para sa mga in-house crypto ETF. Ang mga inihaing dokumento, na isinumite sa US Securities and Exchange Commission noong Enero 6, ay nagpapakita na plano ng bangko na mag-alok ng direktang pagkakalantad sa mga presyo ng Bitcoin at Solana sa pamamagitan ng mga regulated na produkto na naglalayong kapwa sa mga retail at institutional investor.

Ipinapakita nito na hindi na nililimitahan ng Morgan Stanley ang sarili nito sa pamamahagi ng mga produktong crypto ng ikatlong partido. Sa halip, bumubuo ito ng sarili nitong mga sasakyan, gamit ang pangalan, reputasyon sa balance sheet, at base ng kliyente upang direktang makipagkumpitensya sa merkado ng crypto ETF.

Ano ang isinampa ng Morgan Stanley sa SEC?

Nagsumite ang Morgan Stanley ng dalawang magkahiwalay na pahayag ng rehistrasyon ng Form S-1 sa SEC.

Saklaw ng unang paghahain ang Morgan Stanley Bitcoin Trust, isang spot Bitcoin ETF na idinisenyo upang subaybayan ang presyo ng Bitcoin, bawas ang mga bayarin at gastos. Ang pangalawang paghahain ay para sa Morgan Stanley Solana Trust, na naglalayong subaybayan ang presyo ng Solana.

Kinumpirma ng parehong paghahain na direktang hahawakan ng mga pondo ang mga pinagbabatayang asset sa halip na gumamit ng mga kontrata ng futures, derivatives, o leverage. Inilalagay nito ang mga ito sa parehong kategorya ng mga umiiral na spot crypto ETF na naaprubahan sa nakalipas na dalawang taon.

Ang mga paghahain ay unang iniulat ni Reuters, na siyang unang pagkakataon na nag-apply ang isang pandaigdigang bangko sa US na may mahalagang sistema upang maglunsad ng sarili nitong mga crypto ETF.

Paano Gumagana ang Morgan Stanley Bitcoin ETF?

Ang Morgan Stanley Bitcoin Trust ay nakabalangkas bilang isang passive exchange-traded fund.

Hindi nito susubukang i-time ang merkado o aktibong i-trade ang Bitcoin. Sa halip, susubaybayan nito ang presyo ng Bitcoin batay sa isang itinalagang benchmark na hango sa mga pangunahing spot exchange.

Ang mga pangunahing detalye ng istruktura ay kinabibilangan ng:

• Direktang hahawakan ng pondo ang Bitcoin
• Walang leverage o derivatives na gagamitin
• Ang halaga ng netong asset ay kakalkulahin araw-araw
• Ang mga share ay gagawin at tutubusin sa malalaking bloke ng mga awtorisadong kalahok.
• Ang mga paglikha at pagtubos ay maaaring mangyari sa pera o sa uri
• Maaaring makipagkalakalan ang mga retail investor ng mga share sa mga pampublikong palitan sa pamamagitan ng mga brokerage account

Ang mga transaksyong Bitcoin na isinagawa gamit ang cash ay hahawakan sa pamamagitan ng mga third-party counterparty na pipiliin ng sponsor. Ang Morgan Stanley Investment Management ang magsisilbing sponsor ng trust.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Hindi pa isiniwalat ang simbolo ng ticker, listahan ng palitan, tagapagbigay ng kustodiya, at istruktura ng bayarin.

Ano ang Morgan Stanley Solana ETF?

Naghain din ang Morgan Stanley para sa isang ETF na nakatuon sa Solana, na pinangalanang Morgan Stanley Solana Trust.

Tulad ng produktong Bitcoin, ang pondo ng Solana ay nakabalangkas upang direktang hawakan ang pinagbabatayang asset. Ito ay dinisenyo upang subaybayan ang presyo ng Solana nang hindi gumagamit ng leverage, derivatives, o mga aktibong estratehiya sa pangangalakal.

Medyo bago pa rin ang mga Solana ETF sa merkado ng US. Ang unang puwesto na sinimulang ikalakal ng Solana ETF noong Oktubre 2025, sa pangunguna ng Bitwise. Simula noon, inilunsad ang mga karagdagang produkto ng Solana mula sa VanEck, Fidelity, at Grayscale.

Ayon sa magagamit na datos sa merkado, ang mga Solana ETF ay lumago sa mahigit $1 bilyon sa kabuuang net asset, kasunod ng halos $ 800 Milyon sa pinagsama-samang netong pag-agos.

Ang pagpasok ng Morgan Stanley ay nagdagdag ng isang pangunahing tatak ng pagbabangko sa isang kategorya ng produkto na sa ngayon ay pinangungunahan ng mga asset manager.

Bakit Papasok Ngayon ang Morgan Stanley sa Pamilihan ng Crypto ETF?

Nagbago ang mga kondisyon ng regulasyon sa Estados Unidos sa nakalipas na taon. Sa ilalim ng Pangulo ng US na si Donald Trump, ang patakaran sa digital asset ay lumipat patungo sa mas malinaw na mga patakaran para sa mga bangko at tradisyonal na mga kumpanya sa pananalapi.

Maraming mga pag-unlad ang nakatulong upang mabuksan ang pinto:

• Pinawalang-bisa ng SEC ang SAB 121, na nagpagaan sa mga paghihigpit sa kustodiya ng crypto
• Pinayagan ng Tanggapan ng Tagapagtala ng Pera ang mga bangko na magsilbing tagapamagitan para sa mga transaksyong crypto
• Naging mas malinaw ang mga bangko tungkol sa pagsunod, pagtrato sa kapital, at panganib sa operasyon

Binawasan ng mga pagbabagong ito ang mga hadlang na dating pumipigil sa malalaking bangko na direktang mag-alok ng mga produktong pamumuhunan sa crypto.

Ang paghahain ng kaso sa Morgan Stanley ay kasunod ng mga taon ng maingat na pakikipag-ugnayan, na pangunahing limitado sa pag-access ng kliyente at mga tungkulin na may kaugnayan sa kustodiya.

Gaano Kalaki ang Pamilihan ng Spot Bitcoin ETF Ngayon?

Mabilis na lumago ang merkado ng spot Bitcoin ETF simula nang unang maaprubahan ito ng US noong Enero 2024.

Ayon sa datos ng SoSoValue:

• Mayroon na ngayong mga Spot Bitcoin ETF $ 123 bilyon sa mga netong asset
• Ito ay katumbas ng humigit-kumulang 6.57 porsyento ng kabuuang market capitalization ng Bitcoin.
• Ang netong pagpasok ay lumampas sa $1.1 bilyon simula noong simula ng taon

Nanguna sa kategorya ang iShares Bitcoin Trust ng BlackRock. Sa mga nakaraang araw, naitala nito ang pinakamalaking daloy ng Bitcoin sa loob ng tatlong buwan habang nakabawi ang mga presyo ng Bitcoin mula sa paghina ng panahon ng kapaskuhan.

Iniuugnay ng mga analyst ang bahagi ng panibagong demand sa muling pagbabalanse ng portfolio ng institusyon at mga inaasahan sa patuloy na mga patakarang pabor sa negosyo sa US

Ano ang Nagiging Iba sa Paglipat ni Morgan Stanley?

Karamihan sa mga crypto ETF sa ngayon ay inilunsad ng mga asset manager sa halip na mga bangko.

Ang mga inihaing dokumento ng Morgan Stanley ay kumakatawan sa isang pagbabago mula sa ganitong kalakaran. Ang bangko ay hindi nakikipagsosyo sa isang panlabas na crypto issuer o white-label sponsor. Sa halip, ginagamit nito ang sarili nitong pangalan at internal investment management arm.

Inilarawan ni Bryan Armour, isang ETF analyst sa Morningstar, ang hakbang na ito bilang kapansin-pansin sa kabila ng pagpasok ng Morgan Stanley sa isang masikip na merkado.

Nabanggit niya na maaaring layunin ng Morgan Stanley na ilipat ang mga umiiral na mamumuhunan sa Bitcoin sa sarili nitong mga ETF, na nagbibigay sa mga produkto ng agarang sukat sa kabila ng kanilang huling pagdating.

Ang isang bangkong papasok sa larangan ng crypto ETF ay nagdaragdag din ng lehitimidad ng institusyon na maaaring makaimpluwensya sa iba pang malalaking bangko na sumunod.

Paano Ito Naaangkop sa Mas Malawak na Istratehiya sa Crypto ng Morgan Stanley?

Unti-unting pinalawak ng Morgan Stanley ang pagkakalantad nito sa crypto sa mga nakaraang taon.

Noong Oktubre, pinalawak ng bangko ang access sa pamumuhunan sa crypto sa lahat ng kliyente at uri ng account. Inalis ng hakbang na iyon ang mga naunang paghihigpit na naglimita sa pagkakalantad sa crypto sa mga indibidwal na may mataas na net worth.

Gumagawa rin ng mga katulad na pagsasaayos ang ibang mga bangko. Kamakailan ay pinayagan ng Bank of America ang mga tagapayo nito sa yaman na magrekomenda ng mga alokasyon ng crypto sa mga kliyente nang walang minimum na limitasyon sa asset.

Bakit ang mga ETF pa rin ang paboritong ruta para sa maraming mamumuhunan?

Mas gusto ng maraming mamumuhunan ang mga ETF kaysa sa direktang paghawak ng crypto.

Mga alok ng ETF:

• Reguladong pag-access sa merkado
• Pinasimpleng pag-uulat ng buwis
• Kustodiya sa antas ng institusyon
• Liquidity sa pamamagitan ng mga tradisyunal na brokerage account
• Mas mababang panganib sa pagpapatakbo para sa mga end user

Para sa mga institusyon, mas madali ring umaangkop ang mga ETF sa mga compliance framework at portfolio management system na ginagamit na.

Kumusta naman ang mga Bayarin at Kustodiya?

Nakabalangkas sa mga inihaing dokumento ng Morgan Stanley ang istruktura ng mga pondo ngunit hindi pa isinisiwalat ang mga sumusunod:

• Bayad sa pamamahala
• Mga tagapagbigay ng pangangalaga
• Mga palitan ng listahan

Inaasahan ang mga detalyeng ito sa mga susog na inihain habang nagpapatuloy ang proseso ng pagsusuri ng SEC.

Ang kustodiya ay nananatiling isang kritikal na isyu. Dahil pinawalang-bisa ang SAB 121, ang mga bangko ngayon ay may mas malawak na kakayahang umangkop, ngunit marami pa rin ang umaasa sa mga third-party custodian tulad ng Coinbase Custody o BitGo para sa mga kadahilanang pang-operasyon.

Konklusyon

Ang mga paghahain ng Morgan Stanley ng Bitcoin at Solana ETF ay hudyat ng pagbabago sa kung paano nilalapitan ng mga pangunahing bangko sa US ang crypto. Lumalampas na ang bangko sa pamamahagi at kustodiya patungo sa direktang pag-iisyu ng produkto.

Nag-aalok ang Bitcoin Trust ng passive, spot exposure na sinusuportahan ng mga direktang holdings. Pinalalawak ng Solana Trust ang modelong iyon sa isang mas bagong kategorya ng digital asset. Sama-sama, inilalagay nila ang Morgan Stanley sa lumalaking listahan ng mga institusyon na nagtatayo ng regulated crypto investment infrastructure.

Hindi agad mababago ng mga inihaing dokumento ang merkado ng crypto. Kinukumpirma nito na ang mga digital asset ay nagiging bahagi na ng mga karaniwang iniaalok na produktong pinansyal sa pinakamataas na antas ng tradisyonal na pananalapi.

Mga mapagkukunan

1. Paghahain ng Morgan Stanley sa US SECMga pahayag ng rehistrasyon ng Form S-1 sa SEC

2. Ulat ng ReutersNaghain ng petisyon ang Morgan Stanley para sa bitcoin at solana ETFs sa mga digital assets

3. Ulat ng CoinDeskNaghain ng aplikasyon ang Morgan Stanley para sa bitcoin at solana ETFs, pinalalalim ang pagsulong sa crypto

4. Ulat ng Euro NewsNaghain ng petisyon ang Morgan Stanley para ilunsad ang Bitcoin at Solana ETFs habang tinatanggap ng Wall Street ang crypto

5. Portal ng SoSoValue: Datos ng Spot Bitcoin at Solana ETF