Modelo ng Pagbabahagi ng Kita ng Creator ng PumpFun: Paano Ito Gumagana at Epekto sa Komunidad

Noong Mayo 12, PumpFun, isang sikat Solanana nakabatay sa memecoin launchpad, naglunsad ng modelo ng pagbabahagi ng kita ng creator na muling namamahagi ng 50% ng mga bayarin sa pangangalakal mula sa desentralisadong palitan nito, PumpSwap, sa mga tagalikha ng token. Ang hakbang na ito ay naglalayong ilipat ang dynamics ng memecoin ecosystem. Ngunit habang naaayos ang alikabok, ang magkakahalong reaksyon at pinagbabatayan ng mga alalahanin ng komunidad ay nagdudulot ng mga tanong tungkol sa pangmatagalang epekto ng modelo.

Paano Gumagana ang Modelo ng Pagbabahagi ng Kita

Ang istraktura ay diretso. Ang mga creator ay kumikita ng 0.05% sa SOL para sa bawat trade sa kanilang token, ibig sabihin, $10 milyon sa dami ng kalakalan ay isasalin sa $5,000 para sa creator. Nalalapat ito sa mga bagong likhang token, sa mga nasa bonding curve pa rin ng PumpFun, at mga token na lumipat sa PumpSwap. Upang mag-claim ng mga reward, maaaring mag-log in ang mga creator sa kanilang profile sa PumpFun gamit ang wallet na ginamit sa paggawa ng kanilang mga coin, mag-navigate sa seksyong “coins,” at kunin ang kanilang mga kita sa SOL. Ang proseso ay awtomatiko at on-chain, na nagbibigay-daan sa mga creator na mag-withdraw ng mga reward sa kanilang kaginhawahan.

Ipinoposisyon ng modelong ito ang PumpFun bilang isang potensyal na kumikitang platform para sa mga creator. Sa mahigit 8.8 milyong token na inilunsad mula noong 2024, ayon sa Dune Analytics, at PumpSwap accounting para sa 15% ng PumpFun's $ 2 Milyon araw-araw na kita, malinaw ang pinansiyal na insentibo para sa mga creator. Gayunpaman, ang tugon ng komunidad ay nagpapakita ng mas kumplikadong larawan.

Mga Reaksyon ng Komunidad: Isang Nahati na Pananaw

Bagama't tinatanggap ng ilang creator ang pagkakataon para sa patuloy na kita, ang iba sa Solana ecosystem ay may pag-aalinlangan. Ang isang pangunahing alalahanin ay nakasentro sa potensyal ng pang-aabuso. Naninindigan ang mga kritiko na maaaring gantimpalaan ng modelo ang mga developer na naglulunsad ng mga token para lang abandunahin ang mga ito—karaniwang kilala bilang "rug pull." Isang pseudonymous na mangangalakal, 0xRiver, ang nagpahayag ng damdaming ito sa X, na nagsasaad na ang mga rewarding creator ng community takeover (CTO) coins, na bumubuo sa 99% ng memecoins, ay maaaring magbigay ng insentibo sa mga masasamang aktor na maglunsad ng mga token na mababa ang pagsisikap, mangolekta ng mga bayarin, at lumabas nang hindi sinusuportahan ang kanilang mga proyekto.

Pakiramdam din ng mga mangangalakal ay hindi napapansin. Ang modelo ay hindi nag-aalok ng mga plano na magbahagi ng kita sa mga mangangalakal, na nagdadala ng mga panganib sa merkado. Ang ilang miyembro ng komunidad ay nagmungkahi ng mga alternatibo, tulad ng pagpayag sa mga komunidad na bumoto kung sino ang dapat na "tagalikha" para sa mga layunin ng pagbabahagi ng kita, lalo na sa mga kaso ng mga inabandunang token. Ang ideyang ito ay naaayon sa isang kamakailang teaser mula sa founder ng PumpFun na si Alon Cohen noong Mayo 16, 2025, tungkol sa isang paparating na Tampok ng CTO na magre-redirect sa bahagi ng developer sa mga bayarin sa pangangalakal sa mga komunidad na bumubuhay sa mga inabandunang memecoin, gaya ng matagumpay na Dogwifhat (WIF).

Pagsusuri sa mga Implikasyon ng Modelo

Ang modelo ng pagbabahagi ng kita ay naglalayong himukin ang mga creator na bumuo ng mga pangmatagalang proyekto sa halip na tumuon sa mabilis na kita. Sa kasaysayan, maraming mga developer ng Solana memecoin ang nakinabang sa pamamagitan ng pagbili ng kanilang mga token sa paglulunsad at pagbebenta sa retail demand, na kadalasang humahantong sa mga pump-and-dump scheme. Sa pamamagitan ng pag-uugnay ng mga kita sa dami ng kalakalan, umaasa ang PumpFun na hikayatin ang mga creator na pasiglahin ang mga aktibong komunidad at panatilihin ang interes sa kanilang mga token sa paglipas ng panahon.

Gayunpaman, ang modelo ay walang mga panganib. Ang kadalian ng paggawa ng mga memecoin sa PumpFun—mahigit 5.5 milyong natatanging token mula noong Enero 2024—ay naglalabas ng mga tanong tungkol sa halaga ng mga creator sa ecosystem na ito. Sa gayong mababang hadlang sa pagpasok, ang modelo ay maaaring makaakit ng higit pang mga speculative na proyekto, na posibleng magpapataas ng wash trading at artipisyal na dami ng inflation. Ang seguridad ay isa pang alalahanin. Ang mga kumplikadong sistema ng reward ay maaaring magpakilala ng mga kahinaan, na lumilikha ng mga bagong vector ng pag-atake para sa mga pagsasamantala sa mga matalinong kontrata.

Bilang karagdagan, ang istraktura ng bayad ay nakakuha ng pagsisiyasat. Dati, naniningil ang PumpSwap ng 0.25% na bayad sa bawat kalakalan (0.20% sa mga provider ng pagkatubig, 0.05% sa platform). Ang bahagi ng kita ng tagalikha ay nagdaragdag ng isa pang 0.05% na bayad, na sinasabi ng ilan na epektibong ipinapasa sa mga mangangalakal sa halip na pinondohan mismo ng PumpFun. Ang pagbabagong ito ay maaaring makahadlang sa mga mangangalakal kung ang mga bayarin ay magiging hindi mapagkumpitensya kumpara sa mga kalabang launchpad tulad ng LetsBonk.

Looking Ahead: Pagbalanse ng mga Insentibo at Mga Panganib

Ang modelo ng pagbabahagi ng kita ng PumpFun ay isang matapang na hakbang patungo sa pag-align ng mga interes ng tagalikha at komunidad sa espasyo ng memecoin. Maaaring tugunan ng paparating na feature ng CTO ang ilang alalahanin sa pamamagitan ng pagbibigay-kapangyarihan sa mga komunidad na makinabang mula sa mga inabandunang proyekto. Gayunpaman, para magtagumpay ang modelo sa pangmatagalang panahon, dapat isaalang-alang ng PumpFun ang mga pag-iingat—gaya ng mga mekanismo para parusahan ang paghugot ng rug o pag-udyok sa pakikilahok ng negosyante—upang mapanatili ang tiwala sa ecosystem.

Ang mga creator na gustong makinabang ay dapat tumuon sa pagbuo ng mga tunay na komunidad at pag-promote ng kanilang mga token nang responsable. Ang pagsubaybay sa dami ng kalakalan at pag-unawa sa mekanika ng bayad ay magiging susi sa pag-maximize ng mga kita. Para sa mga mangangalakal, ang pananatiling may kaalaman tungkol sa umuusbong na istraktura ng bayad ng PumpFun at mga paparating na feature ay makakatulong sa pag-navigate sa nagbabagong landscape na ito.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Sa kaibuturan nito, ang inisyatiba ng PumpFun ay nagpapakita ng mas malawak na pagtulak DeFi para pag-isipang muli kung paano ibinabahagi ang halaga. Kung ito ay magpapaunlad ng pagbabago o magpapalala sa mga kasalukuyang hamon ay nananatiling makikita.