Solana Q2: Bumaba ang Kita Habang Nananatiling Malakas ang Paglago ng DeFi

Ang ulat ni Messiri Q2 2025 palabas na SolanaNanatiling aktibo ang network ni sa kabila ng pagbaba ng kita sa mga aplikasyon at palitan. Habang bumaba ang kabuuang Chain GDP ng 44.2% quarter-over-quarter (QoQ), napanatili ni Solana ang posisyon nito bilang pangalawa sa pinakamalaking DeFi ecosystem ayon sa kabuuang halaga na naka-lock (TVL). 

Ang paglago sa liquid staking, real-world assets (RWA), at mga desentralisadong aplikasyon sa imprastraktura ay na-offset ang pagbaba sa mga volume ng decentralized exchange (DEX) at NFT trading.

Pinaghiwa-hiwalay ng artikulong ito ang pagganap ni Solana sa Q2 sa mga pangunahing lugar: mga kita sa app, DeFi, aktibidad ng DEX, stablecoins, RWAs, staking, gaming, pagbabayad, at seguridad ng network.

Chain GDP at Mga Kita sa Application

Bumaba ang Solana's Chain GDP mula $1 bilyon noong Q1 hanggang $576.4 milyon noong Q2 2025, na sumasalamin sa mas mababang aktibidad ng speculative. Iba-iba ang mga kita sa aplikasyon:

• PumpFun: $156.9 milyon (bumaba ng 43.9% QoQ)
• Axiom: $126.6 milyon (tumaas ng 641.3% QoQ)
• Jupiter: $66.4 milyon (bumaba ng 15.6% QoQ)
• Phantom: $53.5 milyon (bumaba ng 65.4% QoQ)
• Photon: $32.5 milyon (bumaba ng 72.4% QoQ)

Ang standout ay ang Axiom, isang trading platform na inilunsad noong Enero 2025, na nakakuha ng traksyon sa mga memecoin trader sa pamamagitan ng SOL reward system nito.

Application Revenue Capture Ratio (App RCR)

Tinukoy ng Messari ang App RCR bilang ratio ng kita ng app sa Real Economic Value (REV). Ang mas mataas na RCR ay nangangahulugan na ang mga application ay nakakakuha ng higit na halaga mula sa aktibidad ng network.

• Q2 2025 App RCR: 211.6% (tumaas ng 67.3% mula sa 1%) ng Q126.5

Ipinapahiwatig nito na sa bawat $100 na ginastos sa mga bayarin sa transaksyon, ang mga aplikasyon ng Solana ay nakabuo ng $211.60 na kita. Ang pagtaas ay nagmumungkahi ng mas mature na monetization sa mga app, kahit na sa panahon ng paghina sa speculative trading.

DeFi: Total Value Locked (TVL)

Lumawak ang DeFi ecosystem ng Solana, kung saan lumaki ang TVL ng 30.4% QoQ sa $8.6 bilyon. Napanatili ng network ang pangalawang puwesto nito sa likod ng Ethereum.

• Kamino: $2.1 bilyon TVL (33.9% paglago ng QoQ)
• Raydium: $1.8 bilyong TVL (53.5% paglago ng QoQ)
• Jupiter: $1.6 billion TVL (13.2% QoQ growth)

Inilunsad ng Kamino ang Lend V2 noong Mayo, na tumawid ng $200 milyon sa mga deposito sa loob ng ilang linggo. Nabawi ni Raydium ang pangalawang puwesto na may higit sa 21% ng DeFi market share ng Solana.

Mga Dami ng DEX at Aktibidad ng Memecoin

Ang average na pang-araw-araw na dami ng DEX ay bumaba ng 45.4% QoQ sa $2.5 bilyon, na may kabuuang $1.2 trilyon para sa unang kalahati ng 2025. Ang pagbaba na ito ay nauugnay sa pinababang kalakalan ng memecoin.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

• Raydium: $701.1 milyon araw-araw na dami (bumaba ng 64.9%)
• Orca: $560.5 milyon araw-araw na dami (bumaba ng 37.5%)
• PumpFun: $544 milyon (tumaas ng 124.3% QoQ pagkatapos ilunsad ang PumpSwap)

Sa kabila ng mas mababang kabuuang volume, tumaas nang husto ang PumpFun pagkatapos palitan ang Raydium bilang pangunahing lugar ng kalakalan para sa mga token nito.

Mga Stablecoin sa Solana

Ang market cap ng Stablecoin ay bumaba ng 17.4% QoQ sa $10.3 bilyon, na nagraranggo sa Solana na pangatlo sa mga network.

• USDC: $7.2 bilyon (bumaba ng 25.2%, 69.5% market share)
• USDT: $2.3 bilyon (flat, 22.4% share)
• FDUSD: $303.6 milyon (tumaas ng 192.3%)

Ang paglulunsad ng TRUMP token noong Enero ay nagdala ng pagkatubig sa mga pares ng Solana, ngunit nakita ng Q2 ang mga outflow mula sa mga balanse ng USDC.

Real-World Assets (RWA)

Patuloy na lumawak ang mga RWA, umabot sa $390.6 milyon ang halaga, isang 124.8% na pagtaas ng YTD.

• Ondo PananalapiUSDY ni: $175.3 milyon
• OUSG: $79.6 milyon
• ACRED: $26.9 milyon
• BUIDL ng BlackRock: $25.2 milyon

Ang mga tokenized asset na ito ay nagdala ng mga institutional na manlalaro tulad ng BlackRock at Apollo sa Solana ecosystem.

Liquid Staking

Ang liquid staking rate ay tumaas mula 10.4% hanggang 12.2% ng circulating SOL. Higit sa 64% ng kabuuang supply ng SOL ang nakataya.

• jitoSOL: $2.8 bilyon (38% bahagi, bumaba ng 6%)
• bnSOL: $1.4 bilyon (18.9% na bahagi, bahagyang bumaba)
• jupSOL: $783.6 milyon (10.7% bahagi, tumaas ng 7.4%)

Consumer Ecosystem: Mga NFT at Gaming

Bumagal ang aktibidad ng NFT, na may average na pang-araw-araw na dami ng kalakalan na bumaba ng 46.4% QoQ sa $979.5 milyon. Sa kabila ng pagbaba, patuloy na nangunguna si Solana sa mga royalty ng creator.

Kasama sa mga update sa gaming:

• Nagawa ang Solana Game Pass sa Magic Eden noong Abril.
• Inilunsad ng Star Atlas ang mga pag-upgrade ng multiplayer.
• Inilunsad ang MixMob sa iOS at Android bilang unang card-racing game sa Solana.
• Inilabas ni Shaga ang whitepaper nito para sa desentralisadong cloud gaming.

Mga Pagbabayad at DePIN

Pinalakas ng Solana ang mga kaso ng pagbabayad at paggamit ng imprastraktura nito:

• Sumali ang Worldpay sa Global Dollar Network.
• Nakipagsosyo ang Fiserv at Circle para isulong ang mga pagbabayad sa stablecoin.
• Naabot ng Helium Mobile ang mahigit 980,000 araw-araw na user.
• Na-map ng Hivemapper ang 34% ng pandaigdigang saklaw ng kalsada, idinagdag ang Volkswagen at Lyft bilang mga kasosyo.

Mga Sukatan at Seguridad ng Network

• Mga Bayarin sa Transaksyon: Ang average na bayad ay bumaba ng 59.6% QoQ sa $0.01.
• Mga Validator: 1,058 aktibong validator sa 39 na bansa.
• Nakamoto Coefficient: Umangat sa 21, na nagpapahiwatig ng mas malakas na desentralisasyon.
• Kabuuang Stake: $60 bilyon sa Q2, tumaas ng 25.2% QoQ.

Mga Sukatan sa Pananalapi

• SOL Market Cap: $82.8 bilyon (tumaas ng 29.8% QoQ), pinapanatili ang ika-6 na lugar sa buong mundo.
• Real Economic Value (REV): $272.3 milyon, bumaba ng 53.9% QoQ.
• Update sa ETF: Inaprubahan ng SEC ang Rex Osprey's Solana Staking ETF (ticker: SSK) noong huling bahagi ng Hunyo.

Konklusyon

Ang ulat ng Q2 2025 Messari ay nagpapakita ng magkahalong larawan para kay Solana. Bumaba ang mga volume ng Chain GDP at DEX, na nagpapakita ng mas mababang aktibidad ng speculative. Kasabay nito, lumawak ang DeFi TVL, mga RWA, liquid staking, at mga kaso sa paggamit ng imprastraktura. Bumagsak ang mga balanse ng Stablecoin ngunit ang pag-aampon ng institusyonal sa pamamagitan ng mga RWA at pagsasama ng pagbabayad ay nakakuha ng momentum.

Itinatampok ng performance ni Solana sa Q2 ang isang maturing ecosystem—na may sari-sari na mga kaso ng paggamit sa DeFi, mga pagbabayad, at imprastraktura—kahit na bumagal ang speculative trading.

Mga Mapagkukunan:

1. Messari Solana Q2, 2025 ulat: https://messari.io/report/state-of-solana-q2-2025

2. Ang ulat ng pag-apruba ng ETF ng Solana staking ng REX-Osprey ng The Block: https://www.theblock.co/post/364222/rex-ospreys-solana-staking-etf-to-pass-on-100-of-rewards-to-shareholders-as-it-integrates-jitosol

3. Data ng saklaw ng kalsada ng Hivemapper: https://www.hivemapper.com/coverage