Mga Bangko vs. Crypto: Sino ang Nanalo sa Labanan sa Stablecoin Yield?

Pagkita ng kita habang walang ginagawa stablecoin Ang balances ay "epektibong hindi na isasama sa kasalukuyang negosasyon sa batas ng US. Iyan ang pinakamalinaw na konklusyon mula sa ikatlong closed-door meeting ng White House tungkol sa patakaran ng stablecoin, na ginanap noong Pebrero 19. Ang debate ay lumiit na sa isang partikular na tanong: maaari bang mag-alok ang mga crypto firm ng mga gantimpala na nakatali sa aktibidad at transaksyon ng gumagamit, sa halip na simpleng paghawak ng mga stablecoin?

Ano ang Nangyari sa Pulong ng White House noong Pebrero 19?

Pinagsama-sama sa sesyon ang mga kumpanya ng crypto at mga grupo ng kalakalan sa pagbabangko sa ikatlong pagkakataon upang pag-usapan ang mga bagay tungkol sa mga gantimpala ng stablecoin. Hindi tulad ng nakaraang dalawang pagpupulong, nanguna ang White House sa paggabay sa pag-uusap sa halip na hayaang mangibabaw ang alinmang panig.

Dadalo kasama mga kinatawan mula sa Coinbase, Ripple, at Andreessen Horowitz (a16z), kasama ang mga grupong pangkalakalan kabilang ang Blockchain Association at ang Crypto Council for Innovation. Ang mga tinig ng mga bangko ay kinakatawan sa pamamagitan ng mga asosasyong pangkalakalan kabilang ang American Bankers Association (ABA), ang Bank Policy Institute, at ang Independent Community Bankers of America (ICBA). Walang indibidwal na kinatawan ng bangko ang dumalo sa pagkakataong ito.

Si Patrick Witt, Executive Director ng White House Crypto Council at crypto adviser ni Pangulong Trump, ay naghain ng draft ng lehislatura. Kinilala ng draft na iyon ang mga alalahanin ng bangko habang nilinaw na ang anumang mga paghihigpit sa mga gantimpala ng stablecoin ay magiging limitado ang saklaw.

Ano ang Stablecoin Yield, at Bakit Ito Mahalaga?

Ang kita ng stablecoin ay tumutukoy sa mga kita na binabayaran ng mga crypto platform sa mga gumagamit para sa paghawak o paggamit ng mga stablecoin. Ang stablecoin ay isang digital asset na naka-link sa isang fiat currency, kadalasan ay ang dolyar ng US. Dahil ang mga stablecoin ay hindi nagbabago sa presyo tulad ng Bitcoin o Ethereum, ang mga platform ay nag-aalok ng mga gantimpalang parang interes sa mga ito bilang isang insentibo.

Halimbawa, ang Coinbase ay nag-alok ng mga gantimpala sa mga gumagamit na may hawak na USDC sa platform nito. Ito ay katulad ng isang savings account, na siyang eksaktong ikinababahala ng mga bangko.

Kumikita ang mga bangko sa pamamagitan ng pagtanggap ng mga deposito ng kostumer at pagpapautang ng mga ito nang may tubo. Kung ililipat ng mga mamimili ang pera sa mga produktong gantimpala ng stablecoin sa halip na mga bank account, mawawalan ang mga bangko ng isang pangunahing bahagi ng kanilang modelo ng negosyo. Ang pag-aalalang iyon ang naging pangunahing problema sa mga negosasyong ito.

Bakit Binabaligtad ng mga Bangko ang mga Gantimpala ng Stablecoin?

Isang dumalo sa pulong noong Pebrero 19 na may kinalaman sa crypto ang nagsabi sa mamamahayag na si Eleanor Terrett na ang mga alalahanin sa bangko ay tila mas nagmumula sa presyur ng kompetisyon kaysa sa aktwal na takot sa paglipad ng deposito. Ang "paglipad ng deposito" ay kapag mabilis na inililipat ng mga customer ang pera palabas ng mga bangko, na maaaring magpahina sa sistemang pinansyal.

"Ang pagkita ng kita sa mga idle balances, isang mahalagang layunin sa industriya ng crypto, ay epektibong hindi maaaring isama," sabi ni Terrett. "Ang debate ay lumiit na sa kung ang mga kumpanya ay maaaring mag-alok ng mga gantimpala na nauugnay sa ilang partikular na aktibidad."

Gayunpaman, isinusulong pa rin ng mga mapagkukunan mula sa panig ng bangko ang pinal na batas na magsama ng isang pormal na pag-aaral na sumusuri kung paano maaaring makaapekto ang paglago ng mga stablecoin sa pagbabayad sa mga deposito sa bangko sa paglipas ng panahon.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Malugod ding tinanggap ng mga bangko ang iminungkahing anti-evasion na salita sa draft text. Ang wikang ito ay magbibigay sa SEC, Treasury, at CFTC ng awtoridad na ipatupad ang pagbabawal sa pagbabayad ng yield sa mga idle stablecoin balances. Malaki ang mga iminungkahing parusa: $500,000 bawat paglabag, bawat araw. Ang CFTC ay ang Commodity Futures Trading Commission, isang pederal na regulator na nangangasiwa sa mga derivatives market, at ang SEC ay ang Securities and Exchange Commission.

Nasaan na ang mga Negosasyon Ngayon?

May mga nagawa nang progreso, ngunit wala pang napirmahang kasunduan. Hinikayat ng White House ang mga kalahok sa sesyon noong Pebrero 19 na lumampas sa nakatakdang dalawang oras, kabilang ang pagkuha ng kanilang mga telepono upang mapanatiling nakapokus ang lahat. Ang presyur na iyon ay nagdulot ng mas maraming pagkilos, ngunit hindi isang pangwakas na kasunduan.

Ang kasalukuyang posisyon ng White House ay ang ilang mga gantimpala ng stablecoin ay dapat manatili sa susunod na draft ng Digital Asset Market. Clarity Act, partikular na mga gantimpalang naka-link sa mga aktibidad at transaksyon sa halip na mga static na pag-aari.

Mga pangunahing punto tungkol sa kung saan nakatayo ang mga bagay-bagay:

• Ang ani sa mga idle stablecoin balances ay malamang na ipagbawal sa ilalim ng kasalukuyang balangkas na tinatalakay.
• Ang mga gantimpalang nakabatay sa aktibidad, tulad ng pagkamit mula sa pakikipagtransaksyon gamit ang mga stablecoin, ay nananatili pa ring pinag-uusapan.
• Magbibigay ng mga impormasyon ang mga grupong pangkalakalan sa mga bangko sa kanilang mga miyembro tungkol sa mga talakayan sa Pebrero 19 bago tapusin ang anumang kompromiso.
• Inilarawan ng isang impormante ang isang deadline sa katapusan ng buwan bilang hindi makatotohanan.

Ano ang Batas sa Kalinawan ng Pamilihan ng Digital Asset?

Ang Digital Asset Market Clarity Act, na minsan ay tinatawag na Clarity Act, ang pangunahing prayoridad sa batas ng industriya ng crypto sa Washington. Ito ay dinisenyo upang lumikha ng isang permanenteng balangkas ng regulasyon para sa mga pamilihan ng crypto sa US.

Ang debate tungkol sa mga gantimpala ng stablecoin ay nasa Seksyon 404 ng draft bill. Ironiko na ang seksyong ito ay hindi direktang nauugnay sa istruktura ng merkado. Ang ginagawa nito ay nagmumungkahi ng mga pagbabago sa GENIUS Act, na dating kilala bilang Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, na naging batas noong 2024 at nagbigay sa mga crypto platform ng medyo malawak na kakayahang umangkop sa mga gantimpala ng stablecoin.

Kung pagtitibayin ang kasalukuyang kompromiso sa White House, mababawasan ang kakayahang umangkop na iyon.

Ano ang Mangyayari Kung Tanggihan ng mga Bangko ang Kompromiso?

Kung tatanggi ang mga bangko na tumanggap ng limitadong mga gantimpala, ang magiging pantulong ay ang umiiral na GENIUS Act. Ang batas na iyon ay nagbibigay sa mga crypto platform ng higit na kalayaan sa mga programa ng gantimpala kaysa sa iminumungkahing Clarity Act. May insentibo ang mga bangko na makipagkompromiso dahil ang isang kasunduan ay malamang na magbabalik sa suporta ng mga nag-aatubiling senador para sa batas.

Ano pa ba ang Kailangang Solusyonan?

Ang mga gantimpala ng Stablecoin ay isa lamang sa ilang mga hindi nalutas na punto. Iginiit ng mga mambabatas na Demokratiko ang ilang pangunahing kahilingan na nananatiling hindi natutugunan:

• Isang pagbabawal sa mga matataas na opisyal ng gobyerno na humawak ng mahahalagang interes sa negosyo ng crypto, isang kinakailangan na nakadirekta kay Pangulong Trump.
• Mga ganap na appointment sa komisyon sa parehong CFTC at SEC, kabilang ang mga bakanteng posisyon ng mga Demokratiko.
• Mas mahigpit na kontrol laban sa money laundering sa mga desentralisadong pamilihan ng pananalapi (DeFi). Ang DeFi ay tumutukoy sa mga serbisyong pinansyal na binuo sa mga pampublikong blockchain nang walang mga tradisyunal na tagapamagitan tulad ng mga bangko.

Wala pang nareresolba sa mga kundisyong ito ng mga Demokratiko. Hindi pa nakatakdang mag-iskedyul ng pagdinig ang Senate Banking Committee upang isulong ang panukalang batas. Kung walang malaking suporta ng mga Demokratiko, hindi maipapasa ang batas sa buong Senado.

Konklusyon

Patuloy ang mga negosasyon sa pagitan ng mga crypto firm at mga grupo ng pagbabangko, kung saan aktibong pinangungunahan ngayon ng White House ang proseso sa halip na magpadaloy mula sa gilid. Ang praktikal na resulta ng mga pag-uusap na ito ang magtatakda kung ang mga platform tulad ng Coinbase ay maaaring magpatuloy sa pag-aalok ng mga gantimpala ng stablecoin sa anumang anyo, at kung ang mas malawak na Clarity Act ay makakaakit ng suporta ng dalawang partido na kailangan nito upang maging batas.

Mga mapagkukunan

1. Eleanor Terrett sa X: Post noong Pebrero 19

2. Ulat ni CoinDesk 1Sa loob ng pulong: Pabor ang White House sa ilang gantimpala ng stablecoin, sinabi sa mga bangko na oras na para kumilos

3. Ulat ni CoinDesk 2: Ang pinakabagong mga pag-uusap sa White House tungkol sa stablecoin yield ay may 'progreso' sa mga bangko, wala pang kasunduan