Itinigil na ng Tether ang Suporta para sa Chinese Yuan-Pegged Stablecoin: Narito ang Bakit?

Noong Pebrero 20, Tether itinigil ang suporta para sa offshore Chinese yuan-pegged stablecoin nito, CNH₮ (kilala rin bilang CNHT).

Inilunsad ang CNH₮ noong 2019 upang mabigyan ang mga negosyante ng cryptocurrency ng pagkakalantad sa offshore Chinese yuan (CNH). Gayunpaman, hindi tulad ng punong kumpanya ng Tether USDT token, hindi kailanman nakamit ng CNH₮ ang makabuluhang dami ng kalakalan o lalim ng merkado.

Sinabi ng Tether na agad nitong ititigil ang paggawa ng mga bagong CNH₮ token. Binalangkas ng kumpanya ang hakbang na ito bilang bahagi ng mas malawak na pagsusuri ng mga hindi gaanong nagagamit na digital asset sa loob ng portfolio ng produkto nito.

Ano ang Pangunahing Salik sa Likod ng Paghinto?

Ang mababang demand ang pangunahing salik sa likod ng paghinto. Nakita ng CNH₮ limitadong aktibidad sa pangangalakal at kaunting integrasyon sa mga palitan at desentralisadong plataporma ng pananalapi.

Kung ikukumpara sa USDT, na palaging kabilang sa mga may pinakamataas na volume na digital asset sa buong mundo, ang CNH₮ ay nanatiling isang niche product. Ipinapakita ng datos ng merkado na ang mga antas ng liquidity nito ay hindi sapat upang bigyang-katwiran ang patuloy na suporta sa operasyon.

Stablecoin Ang mga issuer ay nahaharap sa mga gastos sa imprastraktura, pagsunod, at pagpapanatili. Kapag ang isang token ay hindi umabot sa isang napapanatiling saklaw, ang patuloy na suporta ay nagiging hindi episyente. Sa kasong ito, ang CNH₮ ay kumakatawan sa isang maliit na bahagi ng kabuuang suplay ng stablecoin ng Tether.

Napansin ng mga analyst sa industriya na madalas na nireretiro ng mga nag-iisyu ng stablecoin ang mga low-utility token upang ituon ang mga mapagkukunan sa mga produktong may mas mataas na volume. Lumitaw ang ganitong pattern sa buong sektor habang tumitindi ang kompetisyon at humihigpit ang mga pamantayan ng regulasyon.

Paano Naimpluwensyahan ng mga Regulasyon ng Tsina ang Desisyon?

Ang presyur sa regulasyon mula sa Tsina ay isa pang mahalagang salik.

Paulit-ulit na nagbabala ang People's Bank of China (PBOC) tungkol sa mga stablecoin na hindi awtorisado na naka-peg sa yuan at mga tokenized na totoong asset sa mundo. Ipinagbabawal ng mga awtoridad ang lokal na paggamit ng mga naturang instrumento at nagpapataw ng mga parusa sa mga tagapamagitan na nagpapadali sa mga nag-isyu sa ibang bansa.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Nilalayon ng balangkas ng regulasyon ng Tsina na limitahan ang mga sistematikong panganib sa pananalapi at mapanatili ang mahigpit na kontrol sa pag-isyu ng pera. Bagama't maaaring magpatuloy ang mga inisyatibo sa digital asset na inaprubahan ng estado sa ilalim ng pangangasiwa, ang mga pribadong inisyung token na nakaugnay sa yuan ay nahaharap sa malalaking hadlang sa pagsunod.

Bagama't tinarget ng CNH₮ ang pagkakalantad sa offshore CNH sa halip na sa onshore CNY markets, binawasan ng kawalan ng katiyakan sa regulasyon ang praktikal na gamit nito. Para sa mga palitan at mga kasosyong institusyonal, ang panganib sa pagsunod ay nananatiling pangunahing konsiderasyon.

Ano ang Nangyayari sa mga May-ari ng CNH₮?

Binalangkas ni Tether ang isang nakabalangkas na proseso ng wind-down.

Mga Agarang Pagkilos:
Simula Pebrero 20, 2026, itinigil na ng Tether ang paggawa at pag-isyu ng mga bagong token ng CNH₮.

Panahon ng Pagkuha:
Maaaring gamitin ng mga kasalukuyang may hawak ang CNH₮ sa loob ng isang taon, hanggang Pebrero 20, 2027, sa ilalim ng mga tuntunin ng serbisyo ng Tether. Pagkatapos ng petsang ito, magtatapos na ang suporta sa pag-redeem. Sinabi ng kumpanya na maglalabas ito ng pangwakas na abiso bago ang huling araw.

Pinapayuhan ang mga gumagamit na i-redeem ang kanilang mga token sa pamamagitan ng mga opisyal na channel ng Tether. Ang hindi paggawa nito bago ang cutoff ay maaaring magresulta sa pagkawala ng access sa pag-redeem.

Dahil sa maliit na suplay ng CNH₮ at limitadong presensya ng palitan, hindi inaasahan ng mga analyst ang malaking pagkagambala sa mas malawak na mga merkado ng crypto.

Ano ang Kahulugan Nito para sa Pamilihan ng Stablecoin?

Ang pagtigil ay sumasalamin sa patuloy na pagsasama-sama sa loob ng sektor ng stablecoin. Ang mga nag-isyu ay lalong nagbibigay-priyoridad sa likididad, pagsunod, at kahusayan sa operasyon.

Ang Tether ay nananatiling taga-isyu ng USDT, ang pinakamalaking stablecoin na may USD peg batay sa market capitalization. Tila inilalaan ng kumpanya ang mga mapagkukunan patungo sa mga produktong may mas malakas na trading volume at pangmatagalang liquidity.

Itinatampok din ng desisyon ang mga hamong kinakaharap ng mga stablecoin na hindi USD. Bagama't nangingibabaw ang mga token na naka-peg sa dolyar sa mga pandaigdigang pares ng kalakalan ng crypto, ang mga stablecoin na may alternatibong pera ay kadalasang nahihirapang makamit ang maihahambing na mga epekto sa network.

Sa mga hurisdiksyon na may mahigpit na kontrol sa pananalapi, tulad ng Tsina, ang mga stablecoin na naka-peg sa pera ay nahaharap sa mga hadlang sa regulasyon na naglilimita sa paggamit nito. Bilang resulta, maaaring isaalang-alang muli ng mga issuer ang mga produktong nakatali sa mahigpit na pinamamahalaang mga fiat currency.

Binanggit ng mga tagamasid sa merkado na ang pagreretiro ng CNH₮ ay malamang na hindi magdulot ng systemic risk. Ang market capitalization nito na humigit-kumulang $2.57 milyon ay kumakatawan sa isang maliit na bahagi lamang ng pandaigdigang suplay ng stablecoin.

Paano Ito Nagpapakita ng Mas Malawak na mga Uso sa Industriya?

Ang mga nag-isyu ng Stablecoin ngayon ay nasa ilalim ng tumitinding pandaigdigang pagsusuri. Ang mga regulator sa maraming rehiyon ay bumubuo ng mga balangkas na tumutugon sa transparency ng reserba, mga kontrol laban sa money laundering, at mga pagbabayad na cross-border.

Sa ganitong konteksto, ang pagpapanatili ng mga token na mababa ang demand ay nagdudulot ng gastos nang walang katumbas na utility. Ang pagtigil ng paggamit ng CNH₮ ay nagpapahiwatig ng pagtutuon sa laki at pagkakahanay ng regulasyon.

Para sa mga negosyanteng naghahanap ng exposure sa yuan, maaaring kabilang sa mga alternatibo ang iba pang mga stablecoin, mga instrumentong pinansyal sa labas ng bansa, o mga tradisyunal na fiat proxy. Gayunpaman, ang bawat opsyon ay may mga konsiderasyon sa pagsunod na partikular sa hurisdiksyon.

Ang sektor ng stablecoin ay patuloy na umuunlad patungo sa mas kaunti at mas mataas na liquidity assets na may mas malinaw na regulatory standing.

Konklusyon

Ang desisyon ng Tether na itigil ang CNH₮ ay sumasalamin sa isang praktikal na pagsusuri sa pag-aampon, likididad, at pagkakalantad sa regulasyon. Ang limitadong saklaw ng token at ang mahigpit na paninindigan ng Tsina sa mga digital asset na nakabatay sa yuan ay nagbawas sa posibilidad ng pagiging posible nito. 

Sa pamamagitan ng pagtatapos ng bagong pag-isyu at pagbibigay ng isang taong panahon ng pagtubos, ipinatupad ng Tether ang isang maayos na proseso ng wind-down. Pinatitibay ng hakbang na ito ang mas malawak na pagbabago sa industriya tungo sa pagtuon sa mga high-liquidity stablecoin na nakakatugon sa mga pamantayan ng regulasyon at operasyon.

Pinagmumulan:

• ReutersIpinagbawal ng Tsina ang hindi awtorisadong pag-isyu ng mga stablecoin na may Yuan sa ibang bansa
• Blog ng TetherPag-anunsyo ng itinigil na suporta para sa CNH₮ stablecoin
• CoindeskPinalalawak ng Tsina ang pagsugpo sa crypto sa mga stablecoin at asset tokenization