Ibinaba ng SEC ang DeFi Appeal: Bakit Ito Mahalaga para sa Crypto

Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay may kusang-loob awas apela nito upang palawakin ang mga securities laws sa decentralized finance (DeFi). Ito ay nagmamarka ng isang malaking tagumpay para sa industriya ng crypto, dahil ito ay nagpapahiwatig ng a potensyal na pagbabago sa diskarte sa regulasyon sa ilalim ng bagong pamumuno.

Ngunit bakit umatras ang SEC, at ano ang ibig sabihin nito para sa DeFi, mga crypto firm, at mga namumuhunan? Hatiin natin ito.

Anong nangyari?

Ang SEC ay nagmungkahi ng isang pinalawak na kahulugan ng "dealer" na kailangan sana DeFi protocol, market makers, at liquidity provider upang magparehistro bilang mga securities exchange at broker. Ang hakbang na ito ay malawak na nakita bilang isang pagtatangka na magpataw ng mga tradisyonal na patakaran sa pananalapi sa mga desentralisadong platform.

Gayunpaman, sa Nobyembre 2024, isang korte ng pederal sa Texas sinaktan pinalawak na tuntunin ng SEC, pagtawag nito “untethered” mula sa mga umiiral na batas. Ang demanda, dinala ng Blockchain Association at ang Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT), nagtalo na ang SEC ay lumampas sa awtoridad nito.

Sa halip na ipagpatuloy ang legal na labanan, ang SEC tahimik na binawi ang apela nito noong Pebrero 2025, naghain ng mosyon para i-dismiss sa US Fifth Circuit Court of Appeals. Walang itinaas na pagsalungat, na epektibong tinatakan ang desisyon.

Bakit Bumalik ang SEC?

• Ang Hatol ng Korte ay Mahigpit na Laban sa Kanila
  Malinaw ang desisyon ng korte sa Texas: ang SEC ay lumampas sa awtoridad nito sa pamamagitan ng pagtatangkang i-regulate ang mga protocol ng DeFi tulad ng mga tradisyonal na financial broker. Pagpapatuloy ng apela nanganganib ng isa pang legal na pagkatalo.
• Bagong Pamumuno, Bagong Direksyon
  Sumusunod Ang pag-alis ni Gary Gensler, ang SEC ay nasa ilalim na ngayon gumaganap na Tagapangulo Mark Uyeda, na may crypto-friendly Komisyoner Hester Peirce nangunguna sa bago Crypto Task Force. Ito ay hudyat ng a higit pang collaborative approach sa halip na agresibong pagpapatupad.
• Mga Alalahanin sa Regulatory Overreach
  Ang dating diskarte ng SEC sa ilalim ng Gensler ay binatikos bilang isang pagtatangkang mag-regulate sa pamamagitan ng pagpapatupad sa halip na magtatag ng malinaw na mga alituntunin. Ang pag-alis ay nagmumungkahi sa ahensya maaaring muling pag-isipan ang diskarte nito.
• Industriya at Pampulitika Presyon
  Crypto advocacy group, kabilang ang Blockchain Association, malakas na itinulak laban sa panuntunan. Sa lumalagong mga talakayan sa politika tungkol sa regulasyon ng crypto, maaaring naghihintay ang SEC Kongreso upang magbigay ng mas malinaw na mga alituntunin sa halip na kumilos nang unilaterally.

Ano ang Ibig Sabihin nito para sa Crypto at DeFi

1. Nakakuha ang DeFi ng Pangunahing Legal na Panalo

Tinitiyak ng desisyong ito Ang mga DeFi protocol, liquidity provider, at automated market makers ay hindi mapipilitang magparehistro bilang mga securities dealers—kahit sa ngayon.

2. Umiiral Pa rin ang Regulatory Uncertainty

Bagama't panalo ang dismissal na ito, ito ay hindi nangangahulugan na ang SEC ay ganap na lumalayo sa regulasyon ng crypto. Ang mga tuntunin sa hinaharap ay maaari pa ring makaapekto sa industriya, ngunit ang diskarte ay maaaring mas nasusukat.

3. Positibong Signal para sa Institusyonal na Paglago ng Crypto

Sa pagpapabuti ng kalinawan ng regulasyon, mas maraming institutional investor ang maaaring pumasok sa DeFi space, binabawasan ang mga pangamba sa biglaang mga paglabag sa regulasyon.

4. Paglipat Patungo sa Nakabubuo na Regulasyon?

Sa halip na mga demanda at mga aksyon sa pagpapatupad, maaaring ang SEC makisali sa industriya upang lumikha ng mas malinaw, patas na mga tuntunin para sa DeFi at crypto. Ito ay maaaring humantong sa isang mas matatag na kapaligiran para sa inobasyon.