Tinanggap ng Vanguard ang mga Crypto ETF Pagkatapos ng Taon ng Paglaban: Ano ang Kahulugan nito para sa Mga Gumagamit?

Pangkat ng Vanguard, isang pangunahing asset manager na may humigit-kumulang $8 trilyon sa Assets Under Management (AUM) at higit sa 50 milyong kliyente, ay nagsimulang payagan ang mga customer nito sa brokerage na i-trade ang ilang cryptocurrency exchange-traded na pondo at mutual funds simula noong Disyembre 2, 2025. 

Ang pagbabago sa patakarang ito, na inanunsyo noong Disyembre 1, ay nagtatapos sa mga nakaraang paghihigpit ng kumpanya sa mga naturang produkto at nagbibigay sa mga user ng access sa regulated exposure sa mga asset tulad ng Bitcoin at Ethereum sa pamamagitan ng pamilyar na mga sasakyan sa pamumuhunan. 

Para sa mga mamumuhunan, nangangahulugan ito ng mas madaling pagsasama ng mga digital na asset sa mga portfolio nang walang direktang pag-iingat. Gayunpaman, dumarating ito sa gitna ng patuloy na pagkasumpungin ng merkado, kabilang ang kamakailang makabuluhang pagbaba sa kabuuang halaga ng mga cryptocurrencies mula noong unang bahagi ng Oktubre 2025. Sa pagsulat, ang kabuuang crypto marketcap ay nasa 2.94 trilyon, isang makabuluhang pagbaba mula sa pinakamataas nitong all-time na 4.20 trilyon. 

Ano ang Paninindigan ng Vanguard sa Cryptocurrencies? 

Matagal nang pinananatili ng Vanguard ang isang maingat na diskarte sa mga cryptocurrencies, na umaayon sa mga prinsipyo ng pamumuhunan na itinakda ng tagapagtatag nito, si John Bogle, na nagbigay-diin sa mababang gastos, sari-saring estratehiya batay sa makasaysayang data. 

Noong Enero 2024, inaprubahan ng US Securities and Exchange Commission ang unang spot ng Bitcoin ETFs, ngunit pinili ng Vanguard na huwag ihandog ang mga ito sa platform nito. Inalis din ng kompanya ang access sa mga kasalukuyang Bitcoin futures ETF, na nagsasaad na ang mga asset na ito ay masyadong pabagu-bago at haka-haka para sa base ng kliyente nito. Ang desisyong ito ay kabaligtaran sa mga aksyon ng mga kakumpitensya tulad ng BlackRock at Fidelity, na mabilis na naglunsad at nag-promote ng mga produktong spot Bitcoin.

 

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Ang paglaban ay nagpatuloy hanggang 2024 at hanggang 2025, kahit na ang mga spot Ethereum ETF ay nakatanggap ng pag-apruba noong kalagitnaan ng 2024. Pinipigilan ng patakaran ng Vanguard ang mga kliyente na i-trade ang mga instrumentong ito, na humahantong sa pagpuna mula sa ilang user na naghahanap ng higit pang mga opsyon. Ang mga executive ng kumpanya ay paulit-ulit na nag-highlight ng mga alalahanin sa mga panganib sa pagkatubig at pagkakahanay sa mga pangmatagalang layunin sa pamumuhunan. 

Mga Detalye ng Pagbabago sa Patakaran

Ang bagong patakaran ay nagpapahintulot sa pangangalakal ng mga ETF at mutual funds na pangunahing may hawak ng mga piling cryptocurrencies, kabilang ang Bitcoin, Ethereum, XRP, at Solana. Dapat matugunan ng mga produktong ito ang pagsunod sa regulasyon at pamantayan ng pagkatubig ng Vanguard, alinsunod sa kung paano pinangangasiwaan ng kompanya ang iba pang mga hindi pangunahing asset, gaya ng mga gold ETF. gayunpaman, mga pondong nakatali sa memecoins, tulad ng mga nakabatay sa Dogecoin o Pepe, ay nananatiling pinaghihigpitan dahil sa kanilang mas mataas na antas ng haka-haka.

Nilinaw ng Vanguard na wala itong agarang plano na maglunsad ng sarili nitong mga cryptocurrency ETF o mutual funds. Sinabi ni Andrew Kadjeski, ang pinuno ng brokerage at pamumuhunan sa Vanguard, sa isang pahayag na ang mga produktong ito ay nagpakita ng katatagan: "Ang mga Crypto ETF at mutual fund ay napatunayang matatag sa mga panahon ng pagkasumpungin ng merkado, gumaganap gaya ng inaasahan at nagpapanatili ng pagkatubig." Ang pagtatasa na ito ay kasunod ng isang makabuluhang kaganapan sa merkado noong Oktubre 2025, nang ang mga cryptocurrency ETF ay nagtala ng lingguhang pag-agos na $5.95 bilyon. 

Ang mga Spot Bitcoin ETF ay nakaipon ng humigit-kumulang $125 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala sa huling bahagi ng 2025, kung saan ang BlackRock's iShares Bitcoin Trust ay humahawak ng humigit-kumulang $70 bilyon pagkatapos mag-adjust para sa mga kamakailang pagbabago. Ang Ethereum spot ETF ay umabot sa halos $18 bilyon sa mga asset na pinamamahalaan sa parehong panahon. 

Ang mga bilang na ito ay binibigyang-diin ang lumalaking interes sa institusyon, na may mga entity tulad ng Goldman Sachs na nag-uulat ng $1.4 bilyon sa Bitcoin ETF holdings at Ang endowment ng Harvard ay naglalaan ng $443 milyon sa mga katulad na produkto.

Ano ang Nag-udyok sa Pagbabago sa Patakaran?

Ang pagbabalik ng patakaran ay kasabay ng pagbabago ng pamumuno sa Vanguard. Noong Hulyo 2024, pumalit si Salim Ramji bilang punong ehekutibong opisyal, na minarkahan ang unang pagkakataon na nagtalaga ang kumpanya ng isang panlabas na kandidato sa tungkulin. Dati nang pinamunuan ni Ramji ang dibisyon ng iShares ng BlackRock, na pinangangasiwaan ang paglulunsad ng iShares Bitcoin Trust, bukod sa iba pang mga ETF. Ang kanyang background sa blockchain at pamamahala ng ETF ay binanggit bilang isang kadahilanan sa muling pagsusuri ng Vanguard sa pag-access sa cryptocurrency.

Sa ilalim ng pamumuno ni Tim Buckley, pinalakas ng Vanguard ang posisyon nitong anti-cryptocurrency, na binibigyang-diin ang pamumuhunan na nakabatay sa ebidensya kaysa sa mga speculative trend. Ang diskarte ni Ramji ay lumilitaw na inuuna ang pagtugon sa kahilingan ng kliyente habang itinataguyod ang mga pangunahing pamantayan ng kumpanya. Ang panloob na pagbabagong ito, na sinamahan ng mga panlabas na pagpapaunlad ng regulasyon, tulad ng nakakarelaks na pangangasiwa ng SEC para sa ilang mga crypto ETF, ay nagpadali sa anunsyo noong Disyembre.

Paano Ito Nakakaapekto sa mga Kliyente ng Vanguard?

Para sa mga customer ng brokerage ng Vanguard, ang pagbabago ay nagbibigay ng isang regulated pathway sa pagkakalantad ng cryptocurrency nang hindi nangangailangan ng direktang pamamahala ng wallet o exchange account. Maaari na ngayong i-trade ng mga user ang mga spot Bitcoin ETF, tulad ng iShares Bitcoin Trust ng BlackRock, at mga pondong nakabase sa Ethereum, na isinasama ang mga ito sa mga kasalukuyang portfolio kasama ng mga tradisyonal na stock at mga bono. Maaari itong mag-apela sa mga retail investor na naghahanap ng diversification, lalo na habang ang XRP at Solana ETF ay nakakakuha ng traksyon para sa kanilang potensyal sa mga sistema ng pagbabayad at mga aplikasyon ng matalinong kontrata.

Ang mga maagang reaksyon sa mga platform tulad ng X ay nagpapahiwatig ng interes ng user, lalo na sa mga XRP ETF, na inilalarawan ng ilan bilang paglikha ng mga bagong retail entry point para sa mga token na ito. Gayunpaman, dapat tandaan ng mga kliyente na tinatrato ito ng Vanguard bilang mga non-core na pamumuhunan, na napapailalim sa parehong mga panuntunan sa transaksyon gaya ng iba pang mga ETF. 

Sa pangkalahatan, ang desisyon ng Vanguard ay maaaring makaimpluwensya sa mga tradisyonal na sektor ng pananalapi. Sa base ng kliyente nito, ang access na ito ay maaaring maghatid ng karagdagang bilyun-bilyon sa merkado, na magpapahusay sa pagkatubig at katatagan ng presyo para sa mga asset tulad ng Bitcoin at Ethereum. Kung mananatiling malakas ang performance ng ETF sa susunod na anim hanggang 12 buwan at ang mga regulator, gaya ng SEC at CFTC, ay magbibigay ng mas malinaw na patnubay, maaaring muling bisitahin ng Vanguard ang paninindigan nito sa pagbuo ng proprietary cryptocurrency funds. Sa ngayon, nakatuon ang patakaran sa mga alok ng third-party na napatunayang liquidity sa mga pabagu-bagong panahon.

Final saloobin

Ang allowance ng Vanguard para sa mga cryptocurrency ETF ay kumakatawan sa isang nasusukat na pagsasaayos sa balangkas ng pamumuhunan nito, na nagbibigay sa mga kliyente ng access sa mga pangunahing produkto ng crypto habang hindi kasama ang higit pang mga speculative na opsyon, gaya ng memecoins. 

Ang pagbabagong ito, na hinimok ng bagong pamunuan at suportado ng ipinakitang pagkatubig ng ETF, ay tumutugon sa pangangailangan ng gumagamit sa gitna ng isang merkado na nakakita ng $125 bilyon sa mga spot Bitcoin asset. Pinapayuhan ang mga mamumuhunan na suriin ang mga opsyong ito laban sa mga personal na pagpapaubaya sa panganib, dahil sa patuloy na pagkasumpungin gaya ng $1 trilyong drawdown sa huling bahagi ng 2025. 

Pinagmumulan:

• Ulat ng Bloomberg - Papayagan Ngayon ng Vanguard ang mga Crypto ETF sa Platform Nito
• Taliba - Impormasyon at Mga Insight ng Kumpanya
• Yahoo Finance - Binabaliktad ng Vanguard ang Taong-taon na pagbabawal sa Crypto
• Vanguard News Release - Ang appointment ni Salim Ramji bilang CEO