Bakit Nais ni Vitalik na Lumagpas ang DeFi sa USDC at Dolyar

Ethereum co-founder Vitalik Buterin kamakailan ay pinuna ang mga sikat na estratehiya sa ani ng USDC, na idineklara na hindi ito kwalipikado bilang tunay Desentralisadong Pananalapi (DeFi). 

Sa isang detalyadong tugon Para sa crypto analyst na si C-Node, ikinatwiran ni Buterin na ang simpleng pagdeposito ng mga sentralisadong stablecoin tulad ng USDC sa mga lending protocol tulad ng Aave ay hindi nakakatugon sa mga pangunahing prinsipyo ng DeFi. Sa halip, inendorso niya ang mga algorithmic stablecoin at mga overcollateralized system bilang landas pasulong para sa tunay na desentralisadong pananalapi.

Ano nga ba ang Talagang Sinabi ni Vitalik Tungkol sa USDC Yield?

Ang mga komento ni Buterin ay dumating bilang tugon sa pahayag ng c-node na karamihan sa mga modernong DeFi ay nagsisilbi sa mga ispekulatibong interes kaysa sa pagpapaunlad ng desentralisadong imprastraktura. Isinulat ng co-founder ng Ethereum, "inb4 'muh USDC yield', hindi iyon DeFi," na binabalewala ang kasanayan ng pagkamit ng yield sa mga sentralisadong stablecoin bilang isang lehitimong aktibidad ng DeFi.

Nagbigay siya ng dalawang balangkas para sa kung ano ang maituturing na tunay na DeFi. Ang sagot na "easy mode" ay nakatuon sa mga algorithmic stablecoin na sinusuportahan ng ETH, kung saan maaaring ilipat ng mga user ang counterparty risk sa mga market maker. Ang sagot na "hard mode" ay nagbibigay-daan para sa real-world asset (RWA) support, ngunit kung ang sistema ay overcollateralized at sapat na diversified upang makaligtas sa anumang pagkabigo ng asset.

"Kahit na 99% ng likididad ay sinusuportahan ng mga may hawak ng CDP na may hawak na negatibong algo-dollar at magkahiwalay na positibong dolyar sa ibang lugar, ang katotohanan na mayroon kang kakayahang ilipat ang counterparty risk sa dolyar sa isang market maker ay isang malaking katangian pa rin," isinulat ni Buterin.

Bakit Mahalaga ang Overcollateralization?

Ang overcollateralization ay nagsisilbing panangga laban sa mga pagkabigo ng asset. Sa balangkas ng Buterin, ang isang stablecoin na sinusuportahan ng maraming asset ay kwalipikado bilang totoong DeFi kung ang overcollateralization ratio ay lumampas sa pinakamataas na bahagi ng anumang indibidwal na sumusuportang asset. Ang istrukturang ito ay namamahagi ng panganib sa maraming uri ng collateral sa halip na ituon ito sa mga sentralisadong entidad.

Ang mga may hawak ng Collateralized Debt Position (CDP) ay nagko-lock ng mga asset upang mag-mint ng mga stablecoin, na lumilikha ng mekanismong nakabatay sa merkado para sa pamamahala ng panganib. Inihambing ito ni Buterin sa kasalukuyang mga estratehiya ng USDC, kung saan ang mga gumagamit ay nagdedeposito ng isang sentralisadong stablecoin sa isang protocol ngunit walang nababawas na sentralisadong panganib sa counterparty. Ang pinagbabatayang asset ay nananatiling kontrolado ng Circle, na ginagawang pundamental na sentralisado ang kaayusan anuman ang arkitektura ng protocol.

Ang Ideolohikal na Pagkakahati sa DeFi

Hinamon ng C-node ang sektor ng crypto na pag-isipang muli kung ano talaga ang ibig sabihin ng DeFi, na nangangatwiran na karamihan sa mga gumagamit ng DeFi ay nais lamang ng impluwensya sa mga posisyon ng crypto habang pinapanatili ang sariling kustodiya. Tinawag ng analyst ang mga estratehiya sa ani ng USDC na "mga kulto ng kargamento" na gumagaya sa anyo ng DeFi nang walang nilalaman nito.

Mga pangunahing punto mula sa debate:

• Ang mga unang kalahok sa Ethereum ay ideolohikal na nakatuon sa pag-iingat sa sarili
• Nahihirapan ang mga non-Ethereum chain na gayahin ang tagumpay ng ETH sa DeFi
• Nangingibabaw ang venture capital sa mga mas bagong ecosystem, inuuna ang institutional custody kaysa sa desentralisasyon
• Maaaring mas paboran ng mga puwersa ng merkado ang mga protocol na hinimok ng self-custody kaysa sa mga hybrid system

Ang pangmatagalang pananaw ni Buterin ay lumalampas sa kasalukuyang mga istrukturang nakabatay sa dolyar. Itinataguyod niya ang paglayo mula sa dolyar bilang isang yunit ng account patungo sa iba't ibang mga indeks na sinusuportahan ng desentralisadong collateral.

Tuklasin ang Mga Promising Project...

Mga Promising Project...

(Advertisement)

Nagpapatuloy ang artikulo...

Nagbenta si Vitalik ng 6,183 ETH

Lumitaw ang debate ilang araw pagkatapos ng Buterin naibenta sa halagang 6,183 ETH nagkakahalaga ng humigit-kumulang $13.24 milyon sa loob ng apat na araw. Ang datos na nasa kadena mula sa Lookonchain at ipinapakita ng CoinMarketCap na ipinadala niya ang mga pondo sa pamamagitan ng CoW Protocol sa maliliit na batch sa average na presyo na $2,140 bawat ETH.

Hindi ito isang panic sell. Noong Enero 30, 2026, inanunsyo ni Buterin na nag-withdraw siya ng 16,384 ETH (nagkakahalaga ng $43-45 milyon) mula sa kanyang mga personal na ari-arian upang pondohan ang mga proyekto sa pananalapi, komunikasyon, pamamahala, blockchain, operating system, secure hardware, at biotech. Inilarawan niya ito bilang isang personal na kontribusyon sa mga layunin sa pag-unlad ng Ethereum sa panahon ng "banayad na pagtitipid" para sa Ethereum Foundation.

Ang unang nakumpirmang transaksyon ay nangyari noong Pebrero 2, nang ang isang wallet na nauugnay sa Buterin ay nagbenta ng 211.84 ETH sa halagang 500,000 USDC. Ang USDC na iyon ay direktang napunta sa Kanro, isang biotech na organisasyon na itinatag ng Buterin noong 2023 na sumusuporta sa pananaliksik sa COVID-19, mga pandemya sa hinaharap, pandaigdigang kalusugan, kaligtasan ng AI, at mga open-source na proyekto. Ayon sa KuCoin, ang Kanro ay nakatanggap ng mahigit $87 milyon na mga donasyon sa crypto simula nang ilunsad.

Iniulat ng iba't ibang tracker ang iba't ibang kabuuan depende sa kung kasama rito ang mga nakabalot na conversion ng ETH. Sa simula, iniulat ng Lookonchain na 2,961 ETH na nagkakahalaga ng $6.6 milyon ang naibenta sa loob ng tatlong araw. Ipinakita ng datos ng Arkham Intelligence na ang wallet ay nagsasagawa ng maraming sale order sa mga batch na 70.313 WETH sa pamamagitan ng CowSwap.

Konklusyon

Hinahamon ng kritisismo ni Buterin ang mga proyekto ng DeFi na unahin ang tunay na desentralisasyon kaysa sa mababaw na mga estratehiya sa ani. Ang kanyang balangkas ay nangangailangan ng mga stablecoin na gumamit ng collateral na nakabatay sa ETH o mapanatili ang mga overcollateralization ratio na kayang tiisin ang mga indibidwal na pagkabigo ng asset. 

Itinatampok ng debate ang patuloy na tensyon sa pagitan ng DeFi bilang isang ispekulatibong kasangkapan at DeFi bilang isang pundamental na sistemang pinansyal na nakabatay sa sariling pangangalaga at ipinamahaging panganib.

Mga mapagkukunan 

1. Vitalik Buterin sa X: Post noong Pebrero 9 

2. Vitalik Buterin sa X (Enero 30, 2026)Orihinal na anunsyo ng 16,384 ETH withdrawal at multi-year funding plan

3. CoinDeskPag-uulat tungkol sa anunsyo ni Buterin at sa panahon ng "banayad na pagtitipid" ng Ethereum Foundation

4. Yahoo Finance (Pag-withdraw)Saklaw ng 16,384 ETH withdrawal at pinagsama-samang mga numero ng conversion na 13,217-13,220 ETH

5. Yahoo Finance (700 ETH na Benta)Mga detalye sa 704.84 ETH na naibenta at paglilipat ng Kanro sa pamamagitan ng datos ng Lookonchain

6. Lookonchain sa X (Pebrero 2, 2026)Pagsubaybay sa chain ng paglilipat ng Kanro noong Pebrero 2 (211.84 ETH para sa 500,000 USDC)

7. TradingView / CointelegraphAng ulat sa unang 2,961 ETH ay naibenta sa halagang $6.6 milyon sa pamamagitan ng CoW Protocol sa average na $2,228